Innehållsförteckning
- AbbVies produktlinje
- AbbVie's Expiring Patents
- AbbVies framtidsutsikter
- Poängen
Ibland kommer ett företag att spinna upp en division, bara för att avkomman ska växa och konkurrera med sin moder. Läkemedelsföretaget Abbott Laboratories (ABT), med ett marknadsvärde på 151, 8 miljarder dollar, är nu bara något större än dess spinoff AbbVie Inc. (ABBV), som har ett marknadsvärde på 131, 7 miljarder dollar från och med 3 januari 2020.
Abbott, som var Abbotts forskningsarm och baserat i Chicago, blev ett läkemedelsföretag i sig själv i slutet av 2012. Abbott behöll de icke-forskningsintressen - allt från babyformel till sportnäring till hjärtstentar. Vid tidpunkten för spinoff hävdade ledningen i Abbott att flytten gav investerare en chans att objektivt värdera två företag som var på väg i olika riktningar. Kyniska investerare misstänkte emellertid att Abbotts styrelse konstruerade AbbVie som ett förvar för att dumpa några av dess överhängande förfallna patent.
Ändå tycktes det nya företaget vara på väg under de närmaste åren, med sitt lager - ursprungligen utgivet till $ 33 - som höjde så högt som $ 116 i början av 2018. Tyvärr började det trumla in kort därefter och kom under ytterligare presspress den 19 juli 2018, då den framträdande kortsäljaren Andrew Left's Citron Research kallade AbbiVie för "nästa stora läkemedelsbrist."
Ändå är företaget en solid aktör. För 2018 bokförde det nettoomsättningen på $ 32, 75 miljarder, en ökning med 15% jämfört med året innan, för en nettovinst på 5, 668 miljarder dollar. Den 1 november 2019 rapporterade AbbVie resultatet för tredje kvartalet med en nettoomsättning på 8, 48 miljarder dollar, en ökning med 3, 5% i drift jämfört med samma kvartal förra året - vilket beräknade uppskattningar med 10 miljarder dollar. Styrelsen förklarade en ökning av företagets kvartalsvisa kontantutdelning från $ 1, 07 per aktie till $ 1, 18 per aktie som börjar med utdelningen den 14 februari 2020.
viktiga takeaways
- Läkemedelsföretaget AbbVie, som är avstannat av Abbott Laboratories 2012, konkurrerar nu med storleken på sin tidigare förälder.AbbVie har ett marknadsvärde på över 130 miljarder dollar.AbbVie producerar nära 40 läkemedel, inklusive Vicodin, Lupron och Humira, som står för ungefär 60% av sina intäkter. Medan patent som löper ut för sina läkemedel är en utmaning - Humira-försäljningen sjönk för första gången någonsin 2019 - kommer AbbVie snart att lansera flera andra och förvärvar också Allergan, tillverkaren av Botox.
AbbVies produktlinje
AbbVies hela produktsortiment består av nästan 40 läkemedel, av vilka flera har blivit hushållsnamn - bland dem Vicodin (en industriell styrka smärtstillande medel), Androgel (en testosteronbooster) och Marinol (cannabis utan bagage). Men företagets obestridda mäktare i tungvikt är Humira, en antiinflammatorisk medicin som bara råkar vara en av världens mest sålda läkemedel.
AbbVie sålde $ 19, 9 miljarder av Humira under 2018, och om du aldrig har använt det, tacka det gudom du valde. Läkare använder Humira för att behandla sådana sjukdomar som Crohns sjukdom och reumatoid artrit, en mycket mer skadlig och smärtsam motsvarighet till vanlig, icke-inflammatorisk artros. Ett standardrecept kostar cirka 5 200 dollar, vilket innebär att AbbVie säljer cirka 3, 8 miljoner recept per år. Humira betyder nästan lika mycket för AbbVie som däck för Michelin. Läkemedlet ensamt svarade för cirka 61% av AbbVies intäkter 2018.
Humira är dyrt, men så var åren med forskning och tester som gick för att utveckla den och förbereda den för marknaden. Din genomsnittliga Crohns patient kommer att ta den handeln. Humira har nästan sju gånger mer intäkter än AbbVies näst mest lukrativa läkemedel, Imbruvica, som används för att behandla vissa typer av leukemi och lymfom.
En av AbbVies mest mångsidiga läkemedel, Lupron, tog in 236 miljoner dollar i intäkter 2018. Lupron är ett läkemedel för alla åldrar och båda könen, utvecklade för att bekämpa allt från prostatacancer till vaginala fibroidtumörer till tidig pubertet.
AbbVie's Expiring Patents
Läkemedlen som genererar pengar ett år är inte nödvändigtvis de läkemedel som genererar det nästa. Det är inte nödvändigtvis för att överlägsna läkemedel har ersatt de äldre, utan snarare för att patent har löpt ut och marknadsandelen för läkemedlet i fråga därmed har minskat. Till exempel säljer AbbVie flera läkemedel för behandling av dyslipidemi (ohälsosamma nivåer av lipider i blodet) som TriCor och Niaspan, men några av patenten gick ut under de senaste åren, vilket avsevärt minskar läkemedlets bidrag till AbbVies inkomst.
En annan orsak till oro: barbarer vid grinden till Humira-imperiet. Patenten som skyddade läkemedlet började upphöra att gälla under 2016. Den första konkurrenten anlände till Indien och sålde för 200 dollar per injektionsflaska, en femtedel av USA: s pris på läkemedlet vid den tiden. Under en stund fortsatte försäljningen av läkemedelsnamnet att växa när AbbVie lämnade in ytterligare patent för att skydda dess huvudsakliga inkomstkälla och höjde också priserna. världsomspännande försäljning av Humira ökade med 8, 2% under 2018. Men billigare copycat-versioner, som anlände till Europa i slutet av 2018, började ta en vägtull följande år (aktiekursen tumlar, och Leftons "korta" kommentar återspeglade till stor del ankomsten av dessa europeiska konkurrenter). År 2019 minskade den globala försäljningen av Humira för första gången någonsin - med 33, 5% under tredje kvartalet - vilket genererade en uppskattad inkomstförlust på 2 miljarder USD under året.
AbbVies framtidsutsikter
En biosimilar konkurrent från Humira förväntas inte träffa marknaden i USA förrän 2023, så USA: s försäljning av läkemedlet är fortsatt robust (upp 9, 6% under tredje kvartalet 2019). Och AbbVie fortsätter aggressivt att utveckla andra läkemedel och farmaceutiska vägar, med flera framåtsteg som inträffar under 2019. Företaget har fått US Food and Drug Administration (FDA) godkännande av sin Rinvoq för behandling av måttlig till svår reumatoid artrit. FDA gav också ett grönt ljus till Skyrizi, en behandling för psoriasis.
I juni 2019 tillkännagav AbbVie också förvärvet av Allergan, tillverkaren av Botox; Även om prislappen är 63 miljarder dollar kan affären vara en sparande på lång sikt, eftersom den låter företaget skaffa populära produkter utan att behöva spendera på forskning och utveckling.
Poängen
Om det finns en sak som vi har lärt oss av att analysera finansiella rapporter från stora läkemedelsföretag som Merck & Co. (MRK), Pfizer Inc. (PFE) och Novartis (NVS), är det att det i allmänhet är mycket bättre att producera ett dyrt läkemedel med en liten användarbas än en låg marginal som tas av tiotals miljoner. Walmart Stores, Inc. (WMT) kan dvärga Trader Joe's, men läkemedel är ett annat spel med en annan strategi. Ju mer ambitiösa läkemedlet och desto mer allvarliga sjukdomar det räknas, desto bättre för tillverkaren. Så länge AbbVie kan marknadsföra sina nya läkemedel snabbare än dess patent löper ut, bör företaget ha en bra position på lång sikt.
