DEFINITION av Heteroskedastic
Heteroskedastic hänvisar till ett tillstånd där variansen hos den resterande termen, eller feltermen, i en regressionsmodell varierar mycket. Om detta är sant, kan det variera på ett systematiskt sätt, och det kan finnas någon faktor som kan förklara detta. I så fall kan modellen vara dåligt definierad och bör modifieras så att denna systematiska varians förklaras av en eller flera ytterligare prediktorvariabler.
Det motsatta av heteroskedastiska är homoskedastiskt. Homoskedasticitet hänvisar till ett tillstånd där variansen hos den återstående termen är konstant eller nästan så. Homoskedasticitet (även stavat "homoscedasticitet") är ett antagande om linjär regressionsmodellering. Homoskedasticitet antyder att regressionsmodellen kan vara väl definierad, vilket innebär att den ger en bra förklaring av den beroende variabelns prestanda.
BREAKING NED Heteroskedastic
Heteroskedasticitet är ett viktigt koncept i regressionsmodellering, och i investeringsvärlden används regressionsmodeller för att förklara prestanda för värdepapper och investeringsportföljer. Den mest kända av dessa är CAPM (Capital Asset Pricing Model), som förklarar prestandan för en aktie i termer av dess volatilitet relativt marknaden som helhet. Förlängningar av denna modell har lagt till andra prediktorvariabler som storlek, fart, kvalitet och stil (värde kontra tillväxt).
Dessa prediktorvariabler har lagts till eftersom de förklarar eller redogör för varians i den beroende variabeln, portföljprestanda och sedan förklaras av CAPM. Till exempel var utvecklare av CAPM-modellen medvetna om att deras modell inte lyckades förklara en intressant avvikelse: högkvalitativa lager, som var mindre flyktiga än lager av låg kvalitet, tenderade att prestera bättre än CAPM-modellen förutspådde. CAPM säger att aktier med högre risk bör överträffa lager med lägre risk. Med andra ord bör högvolatilitetsbestånd slå lager med lägre volatilitet. Men högkvalitativa lager, som är mindre flyktiga, tenderade att prestera bättre än förutsagt av CAPM.
Senare utvidgade andra forskare CAPM-modellen (som redan hade utvidgats till att inkludera andra prediktorvariabler som storlek, stil och fart) till att inkludera kvalitet som en ytterligare prediktorvariabel, även känd som en "faktor". Med denna faktor som nu ingår i modellen redovisades prestationsanomalin för lågvolatilitetslager. Dessa modeller, kända som flerfaktormodeller, utgör grunden för faktorinvesteringar och smart beta.
