Enorma flöden av pengar från hedgefonder kan hjälpa till att skapa farliga spekulativa bubblor, enligt strateger på den franska baserade multinationella bank- och finanstjänstgiganten Societe Generale, enligt rapporter från Business Insider. Dessa spekulativa satsningar, varnar Societe Generale, "bär en oroande likhet med dotcom-bubblan." De ingår i fyra huvudområden, som sammanfattas i diagrammet nedan.
| Kort volatilitet |
| Långa lager |
| Lång olja, kort guld och schweizisk franc |
| Kort US Treasury Notes |
Vad bör oroa investerare
Av olika skäl förväntades hedgefonder i stort skina i år. Bland de faktorer som förmodligen var till förmån inkluderade en upptick i marknadens volatilitet och det faktum att hedgefonder kan tjäna pengar på platta eller nedre marknader genom att göra en kort försäljning av specifika aktier. Istället var den genomsnittliga vinsterna för hedgefonder under första halvåret 2018 0, 81%, mindre än hälften av 1, 67% förskottet för S&P 500 Index (SPX), enligt analys av Hedge Fund Research Inc., även känd som HFR, som rapporterats av The New York Times.
Hedgefonder har ökat sina förvaltade tillgångar under åtta kvartal i rad och har varje gång satt en ny rekord för hela tiden. I slutet av andra kvartalet var den globala siffran 3, 235 miljarder dollar, rapporterar HFR. Andra kvartalet 2018 var det första kvartalets nettoutflöde, lika med $ 3, 0 miljarder, sedan det första kvartalet 2017. Trots nästan ett decennium av underprestanda har hedgefonder ändå fortsatt att växa genom stora infusioner av nytt kapital från hoppfulla investerare, NYT pekar på. (För mer, se också: Varför aktier finns i en dold björnmarknad .)
Iakttagande av att hedgefondindustrin "är full av förvaltare som kämpar för att rättfärdiga sina kostnader", konstaterar Bloomberg att den förlorade rekord 19% i genomsnitt 2008. Under tiden var de få förvaltarna som gav sig namn under finanskrisen genom att leverera vinster eller genom att utfärda förutseende varningar, såsom David Einhorn, John Paulson och Alan Howard, har till stor del varit underpresterande sedan dess.
Konflikter är benägna att se de stora satsningarna som hedgefonderna tar som tecken på en övergripande marknadsnedgång framöver, särskilt med tanke på att dessa fonder förlängt dålig utveckling. De fyra stora satsningarna diskuteras mer i detalj nedan.
Kort volatilitet. Den 5 februari gav en oväntad topp i CBOE Volatility Index (VIX) allvarliga förluster för handlare som satsade på fortsatt låg volatilitet. För vissa utplånades många månader av tidigare vinster, och flera investeringsprodukter utformade för att dra nytta av låg volatilitet förlorade praktiskt taget allt sitt värde och måste likvideras, som CNBC rapporterade. Uppenbarligen efter att ha glömt lektionen den 5 februari har hedgefonder nu korta positioner på VIX som är nära historiskt höga nivåer.
Långa lager. Hedgefonder har en netto lång position i aktierna, trots oro i många kvartal för höga värderingar som sannolikt kommer att smulas när ekonomin och vinsttillväxten stannar. Societe Generale kallar denna satsning på aktier för att vara "obehagligt hög", med tanke på deras egen prognos att S&P 500 kommer att sjunka till 2200 i slutet av 2019, nästan 24% från idag.
Lång olja, kort guld och schweizisk franc. Priset på olja är på fyra år högt, och hot om amerikanska sanktioner mot Iran kan skicka det ännu högre. Societe Generale ser dock inte olja som ett attraktivt köp just nu. Ändå förblir hedgefonder nettoköpare av olja, medan de tar korta positioner i säkerhetstillstånd som guld och schweizisk franc. (För mer, se även: 4 topplager för låg volatilitet för 2018. )
Kort amerikanska T-Notes. Hedgefonder har tagit stora korta positioner i 5-åriga och 10-åriga amerikanska T-Notes, uppenbarligen baserade på förväntningar om fortsatt robust amerikansk ekonomisk tillväxt som kommer att driva räntorna ännu högre. Societe Generale räknar dock med att BNP-tillväxten i USA kommer att minska till 1, 6% 2019, under konsensusprognosen på 2, 5%. "Med en amerikansk avkastningskurva så platt som en pannkaka till att börja med, och med tanke på förväntningarna om ytterligare en Fed-räntehöjning senare i år, slår en inversion av avkastningskurvan oss som ett mer troligt scenario, " skriver de.
Blickar framåt
Om hedgefonder börjar bokföra stora förluster på dessa satsningar, kan det leda till en våg av inlösen av investerare, vilket ger ännu fler förluster. Följaktligen bör investerare närma sig hedgefonder med försiktighet och fullt ut förstå sina investeringsfilosofier och vilka stora satsningar de kan ha på plats innan de åtar sig kapital till dem.
Jämför investeringskonton × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning. Leverantörens namn Beskrivningrelaterade artiklar
Hedgefonder investeringar
Hedge Funds olika strategier
Aktiehandelsstrategi & utbildning
Kan du tjäna pengar i aktier?
Företagsprofiler
Lehman Brothers kollaps: En fallstudie
Hedgefonder investeringar
Vad är hedgefonder?
Investera Essentials
Investopedia-guiden för att titta på "miljarder"
Handelsvaror
Varor: Portfolio Hedge
PartnerlänkarRelaterade villkor
Riskhantering i finans I den finansiella världen är riskhantering processen för identifiering, analys och acceptans eller mildring av osäkerhet i investeringsbeslut. Riskhantering sker närhelst en investerare eller fondförvaltare analyserar och försöker kvantifiera potentialen för förluster i en investering. mer Hedgefond En hedgefond är en aggressivt förvaltad portfölj av investeringar som använder säkrade, långa, korta och derivatpositioner. mer värdeinvestering: Hur man investerar som Warren Buffett Värdeinvesterare som Warren Buffett väljer undervärderade aktier som handlas till mindre än deras inneboende bokförda värde som har långsiktig potential. mer Definition av kort försäljning Kort försäljning sker när en investerare lånar ett värdepapper, säljer det på den öppna marknaden och förväntar sig att köpa tillbaka det senare för mindre pengar. mer FANG Aktier Definition FANG är förkortningen för fyra högpresterande teknikaktier: Facebook, Amazon, Netflix och Google (nu Alphabet, Inc.). mer Definition av fonder En fonder är en typ av investeringsinstrument som består av en portfölj av aktier, obligationer eller andra värdepapper, som övervakas av en professionell penningförvaltare. Mer