Exempel på hedgefondens balansräkning

Innehållsförteckning

• Aktiemarknadsneutral fond
• Exempel
• Poängen

En gång ett nischinvesteringsinstrument för de ultra-rika har hedgefondindustrin vuxit till mer än 3, 2 biljoner dollar i förvaltade tillgångar. Idag finns det många strategier som hedgefonder använder, allt från enkla till mycket komplexa. Hedgefonder är också medvetet ogenomskinliga, så att veta exakt vad som finns i balansräkningen är svårt att fastställa. Ofta fungerar hedgefonder som en "svart ruta", med lite avslöjande för investerare eller utomstående. Förutom bristen på insyn använder hedgefonder ofta hävstångseffekter och derivat för att uppnå sina mål, vilket gör deras balansräkningar ännu mer skumma.

För att inte gissa hur en hedgefunds balansräkning ser ut är det bra att gå tillbaka till sina rötter: aktiemarknadsneutral långkortsfond. Denna strategi, som grundades 1949, blev världens första hedgefond. (Se även Hedgefondens kort historia .)

Key Takeaways

• Liksom alla företag fungerar hedgefonder med både tillgångar och skulder, som visas i fondens balansräkning. En balansräkning kommer alltid att nettas ut så att vänstersidan (dvs. tillgångar) exakt är lika med höger sida (dvs. skulder och eget kapital) För en lång kort fond skulle tillgångarna innehålla långa lager och kontanter, medan skulderna skulle inkludera korta lager.

Aktiemarknaden Neutral Long-Short Fund

Som namnet antyder köper och säljer denna strategi både korta aktier på ett sådant sätt att den totala portföljen befrias från all systematisk marknadsrisk och dess beta är noll. Som ett resultat är portföljen immun mot rörelserna och riktningen för den totala aktiemarknaden, och all alfa (meravkastning) som genereras beror bara på portföljförvaltarens förmåga att köpa undervärderade aktier och sälja övervärderade aktier.

Köpen och försäljningen är inte godtyckliga. De väljs istället för att avbryta positionerna. Till exempel i flygbranschen kan XYZ Airlines undervärderas och ABC Airways övervärderas. Om beta för varje aktie var lika, skulle fonden köpa och sälja lika stora kvantiteter. Om ABC hade en beta som är dubbelt så stor som XYZ, skulle fonden sälja hälften så många ABC-aktier som den köper i XYZ för att neutralisera nettabeta.

Exempel på balansräkning

En balansräkning är en finansiell rapport som visar en ögonblicksbild av ett företags eller fondens tillgångar och skulder. Balansräkningen fungerar enligt redovisningsformeln Tillgångar = Skulder + Eget kapital.

När det gäller vår hedgefond är tillgångar långa aktiepositioner och kontanter. Andelar som har sålts kort kommer att visas i balansräkningen som skulder (och de kontanter som genereras av dessa försäljningar som tillgångar). Eget kapital är det som återstår efter att subtrahera skulder från tillgångar. Nedan följer ett hypotetiskt exempel på en balansräkning för en typisk aktiemarknadsneutral långkorts hedgefond:

Tillgångar			Skulder
Långa lager	250		Korta aktier (låna)	250
Kontanter (från kortförsäljning)	250
Andra kontanter	50
			Rättvisa	300
Totala tillgångar:	550		Summa skulder + eget kapital:	550