Kämpar industrikonglomeratet General Electric Co. (GE) kommer inte att få någon paus snart, enligt en björn på gatan som tvivlar på att det Boston-baserade företaget kan säkra en vändning som utlovats under de kommande åren.
JP Morgan-analytiker ser ett "rimligt björnfall" för GE som skulle innebära ett 12-månaders prismål på 9 dollar för kärn GE, och upprepade ett prismål på 11 dollar och förutspådde en nackdel på nära 20% från fredagsstängningen. GE-aktier sjönk 50% under första halvåret 2018, vilket kraftigt underpresterade den bredare S&P 500: s 12% avkastning.
Förra veckan tappade GE-aktierna nästan 8% på nyheterna om att de skulle spinoff sin vårdenhet och separera sin andel i oljeserviceföretaget Baker Hughes under de kommande två till tre åren. När GE tappar sina affärer planerar GE att fokusera på kärnkraftsflyg, kraft och förnybar energisegment.
Förenklad SOTP-värdering innebär 20% nackdel i GE-lager
Morgan-analytiker är bland skeptikerna som tvivlar på att nästa år kommer att utforma sig för att se mycket annorlunda ut än 2018. "2019 lovar att bli ett" övergångsår ", med kraftig omstrukturering och liten lättnad hos Power, på vilka underförstådda multiplar visar betydande koppling jämfört med jämnåriga, särskilt om kassametriker, "skrev analytiker Stephen Tusa i en anteckning till klienter på måndag med titeln" Det är inte så komplicerat: Förenklad SOTP föreslår Remainco GE betydligt övervärderat."
Han noterade att GE-ledningen nu "meddelanden ingen minskning av kontantomstruktureringen och bara en modellnedgång i bokningsomstruktureringen", och lägger till sitt fall för mycket av samma gamla samma gamla vid industrikonglomeratet nästa år.
Vid aktiens nuvarande värdering indikerar Tusa att det återstående GE-företaget efter sin hälso- och sjukvårdspinoff handlas till 26 gånger beräknade vinst per aktie 2019 (EPS). Med hjälp av sektormultipler föreslår han att företaget kommer att förlora ytterligare en femtedel av dess värde.
GE-aktier handlas ned cirka 2, 5% på måndag morgon till 13, 27 $ på nyheterna.
