Manipulering av finansiella rapporter är ett pågående problem i företagets Amerika. Även om Securities and Exchange Commission (SEC) har vidtagit många steg för att mildra denna typ av företags misslyckande, strukturen för ledningsincitament, den enorma latitud som de generellt accepterade redovisningsprinciperna (GAAP) ger och den ständigt nuvarande intressekonflikten mellan oberoende revisor och företagskunden fortsätter att erbjuda den perfekta miljön för sådan aktivitet. På grund av dessa faktorer måste investerare som köper enskilda aktier eller obligationer vara medvetna om problemen, varningsskyltarna och de verktyg som står till deras förfogande för att mildra de negativa konsekvenserna av dessa problem.
Skäl bakom finansiell rapportering
Det finns tre huvudsakliga skäl till att ledningen manipulerar finansiella rapporter. För det första är kompensationen för företagsledare i många fall direkt knuten till företagets ekonomiska resultat. Som ett resultat har de ett direkt incitament att måla en rosig bild av företagets ekonomiska tillstånd för att uppfylla etablerade resultatförväntningar och stärka deras personliga ersättning.
För det andra är det en relativt enkel sak att göra. Financial Accounting Standards Board (FASB), som fastställer GAAP-standarder, tillhandahåller en betydande mängd latitud och tolkning i redovisningsbestämmelser och metoder. För bättre eller sämre ger dessa GAAP-standarder en betydande mängd flexibilitet, vilket gör det möjligt för företagsledningen att måla en viss bild av företagets ekonomiska skick.
För det tredje är det osannolikt att finansiell manipulation kommer att upptäckas av investerare på grund av förhållandet mellan den oberoende revisoren och företagskunden. I USA dominerar de stora fyra bokföringsföretagen och en mängd mindre regionala revisionsföretag företagsrevisionsmiljön. Medan dessa enheter utses som oberoende revisorer, har företagen en direkt intressekonflikt eftersom de kompenseras, ofta ganska betydligt, av just de företag som de granskar. Som ett resultat kan revisorerna frestas att böja redovisningsreglerna för att beskriva företagets ekonomiska skick på ett sätt som kommer att hålla kunden lycklig - och hålla sin verksamhet.
Hur finansiella rapporter manipuleras
Hur finansiella rapporter manipuleras
Det finns två allmänna metoder för att manipulera finansiella rapporter. Den första är att överdriva löpande periodintäkter på resultaträkningen genom att artificiellt inflöda intäkter och vinster, eller genom att tömma löpande periodskostnader. Detta tillvägagångssätt gör att företagets ekonomiska skick ser bättre ut än vad det faktiskt är för att uppfylla etablerade förväntningar.
Det andra tillvägagångssättet kräver exakt motsatt taktik, vilket är att minimera den löpande periodens intäkter på resultaträkningen genom att tömma inkomster eller genom att blåsa upp löpande periodskostnader. Det kan verka motvilligt att få ett företags ekonomiska tillstånd att se sämre ut än vad det faktiskt är, men det finns många skäl att göra det: att avskräcka potentiella förvärvare; att få alla de dåliga nyheterna "ur vägen" så att företaget kommer att se starkare framöver; dumpa de dystra siffrorna till en period då de dåliga resultaten kan tillskrivas den nuvarande makroekonomiska miljön. eller att skjuta upp god finansiell information till en framtida period när det är mer sannolikt att bli erkänd.
Särskilda sätt att hantera finansiella rapporter
När det gäller manipulation finns det en mängd redovisningstekniker som finns för företagets förfogande. Financial Shenanigans (2002) av Howard Schilit beskriver sju primära sätt på vilka företagsledningen manipulerar företagets finansiella rapporter.
- Inspelning Intäkter för tidigt eller av tvivelaktig kvalitet
- Registrera intäkter innan alla tjänster slutförsRegistrera intäkter innan produktsändning Registrera intäkter för produkter som inte måste köpas
- Registrera intäkter för försäljning som inte ägde rum Registrera investeringsintäkter som intäkter Registrera intäkter som erhållits genom ett lån som intäkter
- Öka vinsten genom att sälja tillgångar och registrera intäkterna som intäkter Öka vinsten genom att klassificera investeringsintäkter eller vinster som intäkter
- Avskrivningskostnader för långsamt Förändra redovisningsstandarder för att främja manipulationKapitalisering av normala driftskostnader för att minska kostnaderna genom att flytta dem från resultaträkningen till balansräkningen Underlåtenhet att skriva ner eller avskriva osäkra tillgångar
- Underlåtenhet att registrera kostnader och skulder när framtida tjänster förblir Ändrar redovisningsantaganden för att främja manipulation
- Skapa en regnig dagreserv som en inkomstkälla för att stärka framtida prestandaHålla tillbaka intäkter
- Påskynda kostnader i den aktuella perioden Förändra redovisningsstandarder för att främja manipulation, särskilt genom avsättningar för avskrivningar, avskrivningar och utarmning
Även om de flesta av dessa tekniker avser manipulering av resultaträkningen, finns det också många tekniker tillgängliga för att manipulera balansräkningen, liksom kontantflödesanalysen. Dessutom kan till och med semantiken i ledningsdiskussions- och analysavsnittet i ekonomin manipuleras genom att mjukgöra åtgärdsspråket som används av företagsledare från "vilja" till "kan", "förmodligen" till "möjligen" och "därför" till "till" kanske." Sammantaget bör investerare förstå dessa problem och nyanser och förbli på vakt vid bedömningen av ett företags ekonomiska tillstånd.
Ekonomisk manipulation via företagsfusion eller förvärv
En annan form av ekonomisk manipulation kan ske under fusions- eller förvärvsprocessen. Ett klassiskt tillvägagångssätt uppstår när ledningen försöker piska upp stöd för en sammanslagning eller förvärv baserat främst på förbättring av det uppskattade resultatet per aktie i de kombinerade företagen. Låt oss titta på tabellen nedan för att förstå hur denna typ av manipulation sker.
| Föreslagen företagsförvärv | Förvärvar företag | Målföretag | Kombinerade ekonomier |
| Gemensamt aktiekurs | $ 100.00 | $ 40.00 | - |
| Delar enastående | 100 tusen | 50 tusen | 120 tusen |
| Bokfört värde på eget kapital | $ 10 miljoner | $ 2.000.000 | $ 12 miljoner |
| Företagets intäkter | $ 500.000 | $ 200.000 | $ 700.000 |
| Vinst per aktie | $ 5.00 | $ 4.00 | $ 5.83 |
Baserat på uppgifterna i tabellen ovan verkar det föreslagna förvärvet av målföretaget ha god ekonomisk mening eftersom vinsten per aktie i det förvärvande företaget kommer att väsentligt höjas från $ 5 per aktie till $ 5, 83 per aktie. Efter förvärvet kommer det förvärvande företaget att uppleva en ökning med 200 000 $ i företagets resultat på grund av tillägget av intäkterna från målföretaget. Med tanke på det höga marknadsvärdet för det förvärvande bolagets gemensamma aktie och det låga bokförda värdet för målföretaget kommer det förvärvande företaget bara att behöva utfärda ytterligare 20 000 aktier för att göra förvärvet på 2 miljoner dollar. Sammantaget kommer den betydande ökningen av företagets resultat och den blygsamma ökningen av 20 000 utestående stamaktier att leda till en mer attraktiv vinst per aktie.
Tyvärr är ett ekonomiskt beslut baserat främst på denna typ av analys olämpligt och vilseledande, eftersom den framtida ekonomiska effekten av ett sådant förvärv kan vara positivt, immateriellt eller till och med negativt. Vinsten per aktie i det förvärvande företaget kommer att öka med ett väsentligt belopp av endast två skäl och ingen av orsakerna har några långsiktiga konsekvenser.
Bevakning mot manipulering av finansiella rapporter
Det finns en mängd faktorer som kan påverka kvaliteten och noggrannheten hos uppgifterna till en investerares förfogande. Som ett resultat måste investerare ha en fungerande kunskap om analys av finansiella rapporter, inklusive ett starkt ledande av användningen av interna likviditetssolvensanalyser, externa likviditetsmarknadsföringsanalys, tillväxt och företags lönsamhetsgrader, finansiella riskförhållanden och affärsriskförhållanden. Investerare bör också ha en stark förståelse för hur man använder marknadsmultipelanalys, inklusive användning av pris / intäktsförhållanden, pris / bokfört värde, pris / försäljningsförhållanden och pris / kassaflödesförhållanden för att bedöma rimligheten i de finansiella uppgifterna.
Tyvärr har väldigt få detaljinvestorer nödvändig tid, färdigheter och resurser för att delta i sådana aktiviteter och analyser. Om så är fallet, kan det vara lättare för dem att hålla sig till investeringar i låga kostnader, diversifierade, aktivt förvaltade fonder. Dessa fonder har förvaltningsgrupper med kunskap, bakgrund och erfarenhet för att noggrant analysera ett företags ekonomiska bild innan ett investeringsbeslut fattas.
Poängen
Det finns många fall av ekonomisk manipulation som går tillbaka genom århundradena och dagens exempel som Enron, Worldcom, Tyco International, Adelphia, Global Crossing, Cendant, Freddie Mac och AIG borde påminna investerare om de potentiella landminor som de kan råka ut för. Den kända förekomsten och storleken på de materiella frågorna som är förknippade med sammanställningen av företagets finansiella rapporter bör påminna investerarna om att vara ytterst försiktiga vid användning och tolkning.
Investerare bör också komma ihåg att de oberoende revisorerna som ansvarar för att tillhandahålla de granskade ekonomiska uppgifterna mycket väl kan ha en väsentlig intressekonflikt som snedvrider företagets verkliga ekonomiska bild. Några av företagens missförhållanden som nämnts ovan inträffade efterlevnaden av företagens revisorer, liksom det nu nedlagda företaget Arthur Anderson. Så även revisorernas uttalanden om avskrivningar bör tas med ett saltkorn.
Jämför investeringskonton × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning. Leverantörens namn Beskrivningrelaterade artiklar
Bokslut
Leta efter dessa röda flaggor i resultaträkningen
Bokslut
Spotting Creative Accounting i balansräkningen
Brott och bedrägeri
8 sätt företag lagar böckerna på
Löner och ersättning
Revisor Jobbbeskrivning & genomsnittslön
Brott och bedrägeri
Tidens största aktiebedrägerier
Brott och bedrägeri
Vanliga ledtrådar om hantering av finansiella rapporter
PartnerlänkarRelaterade villkor
Generellt accepterade revisionsstandarder (GAAS) Generellt accepterade revisionsstandarder är en uppsättning riktlinjer för genomförande av revisioner av ett företags finansiella register. mer Certifierad finansiell redovisning En certifierad finansiell redovisning är ett finansiellt rapporteringsdokument som har granskats och undertecknats av en revisor. mer Generellt accepterade redovisningsprinciper (GAAP) GAAP är en vanlig uppsättning redovisningsprinciper, standarder och rutiner som offentliga företag i USA måste följa när de sammanställer sina finansiella rapporter. mer Tillräcklig upplysning Tillräcklig upplysning är ett redovisningsbegrepp som bekräftar att all väsentlig information ingår i finansiella rapporter. mer Revisionsberättelse Revisionsberättelsen innehåller revisorns yttrande om huruvida ett företags finansiella rapporter överensstämmer med redovisningsstandarder. mer Utspädningsförvärv Ett utspädningsförvärv är en övertagningstransaktion som minskar förvärvarens resultat per aktie. Mer