Du kanske har hört talas om järnkondorer, en populär alternativstrategi som används av professionella pengehanterare och enskilda investerare. Låt oss börja med att diskutera vad en järnkondor är, och sedan hur du kan dra nytta av att lära dig att handla dem.
Vad är en järnkondor?
En järnkondor är en alternativstrategi som involverar fyra olika kontrakt. Några av de viktigaste funktionerna i strategin inkluderar:
- En järnkondorspridning konstrueras genom att sälja ett samtalspridning och ett puttspread (samma utgångsdag) på samma underliggande instrument. Alla fyra alternativ är vanligtvis out-of-the-money (även om det inte är ett strikt krav). Samtalet spridning och utspridning har samma bredd. Således, om strejkpriserna för de två calloptionerna är 10 poäng från varandra, bör de två satsningarna också vara 10 poäng från varandra. Observera att det inte spelar någon roll hur långt ifrån varandra samtalet och samtalet är från varandra. Oftast är den underliggande tillgången ett av de breda baserade marknadsindexen, som SPX, NDX eller RUT. Men många investerare väljer att äga järnkondorpositioner på enskilda aktier eller mindre index. När du säljer samtalet och lägger spridning köper du järnkondoren. De insamlade kassorna representerar den maximala vinsten för positionen. Det representerar en "marknadsneutral" handel, vilket innebär att det inte finns någon inneboende hausseartad eller baissig partiskhet.
Iron Condor-positioner, steg för steg
För att illustrera nödvändiga komponenter eller steg för att köpa en järnkondor, ta följande två hypotetiska exempel:
För att köpa 10 XYZ okt 85/95/110/120 järnkondorer:
- Sälj 10 XYZ oktober 110 samtal Köp 10 XYZ oktober 120 samtal Sälj 10 XYZ oktober 95 sätterKöp 10 XYZ okt 85 sätter
För att köpa tre ABCD feb 700/720/820/840 järnkondorer:
- Sälj tre ABCD Feb 820 samtalKöp tre ABCD Feb 840 samtalSälj tre ABCD Feb 720 sätterKöp tre ABCD Feb 700 sätter
Hur tjänar / förlorar järnkondorer?
När du äger en järnkondor är det ditt hopp att det underliggande indexet eller säkerheten förblir i ett relativt smalt handelsområde från det att du öppnar positionen tills optionerna löper ut. När utgången anländer, om alla alternativ är out-of-the-money, de löper ut utan värde och du håller varje öre (minus provisioner) du samlat in när du köper järnkondoren. Förvänta dig inte att den ideala situationen ska uppstå varje gång, men det kommer att hända.
Ibland är det att föredra att offra de senaste nicklarna eller dimes av potentiell vinst och stänga positionen innan utgången kommer. Detta låter dig låsa in en bra vinst och eliminera risken för förluster. Förmågan att hantera risk är en väsentlig färdighet för alla handlare, särskilt de som använder denna strategi.
Marknaderna är inte alltid så tillmötesgående, och priserna på underliggande index eller värdepapper kan vara volatila. När det händer kan den underliggande tillgången (XYZ eller ABCD i tidigare exempel) genomgå en betydande prisförändring. Eftersom det inte är bra för din position (eller fickbok), finns det två viktiga uppgifter du måste förstå:
- Hur mycket du kan förlora; och vad du kan göra när marknaden inte fungerar.
När du säljer 10-punktsuppslag (som med XYZ) inträffar värsta scenariot när XYZ rör sig så långt att både samtal eller samtal är i pengarna (XYZ är över 120 eller under 85) när utgången kommer. I det scenariot är spridningen värd det maximala beloppet, eller 100 gånger skillnaden mellan strejkpriserna. I det här exemplet är det 100 x $ 10 = $ 1000.
Eftersom du köpte 10 järnkondorer är det värsta som kan hända att du tvingas betala 10 000 $ för att täcka (stänga) positionen. Om beståndet fortsätter att gå vidare kommer det inte att påverka dig ytterligare. Det faktum att du äger 120-samtalet (eller 85 satser) skyddar dig från ytterligare förluster eftersom spridningen aldrig kan vara värd mer än skillnaden mellan strejken.
Det finns några bättre nyheter: Kom ihåg att du samlar in en kontantpremie när du köper positionen och som dämpar förluster. Antag att du samlar in $ 250 för varje järnkondor. Dra bort $ 250 från maximalt $ 1000, och resultatet representerar det mest du kan förlora per järnkondor. Det är 750 $ i det här exemplet.
Obs! Om du fortsätter att inneha positionen tills alternativen löper ut kan du bara förlora pengar på antingen samtalspridningen eller den lägsta spridningen; de kan inte båda vara i pengarna på samma gång.
Beroende på vilka alternativ (och underliggande tillgångar) du väljer att köpa och sälja kan några olika omständigheter uppstå:
- Sannolikheten för förlust kan minskas, men belöningspotentialen minskas också (välj ytterligare alternativ utanför pengarna). Tillväxtpotentialen kan ökas, men sannolikheten för att få den belöningen minskas (välj alternativ som är mindre långt ute -of-the-money). Att hitta alternativ som passar din komfortzon kan innebära lite provning och fel. Håll fast vid index eller sektorer som du förstår väldigt bra.
Introduktion till riskhantering
Järnkondorn kan vara en strategi med begränsad risk, men det betyder inte att du inte bör göra någonting och se dina pengar försvinna när saker inte går din väg. Även om det är viktigt för din långsiktiga framgång att förstå hur du hanterar risk när du handlar med järnkondorer, är en grundlig diskussion av riskhantering utanför denna artikel.
Precis som du inte alltid tjänar den maximala vinsten när handeln är lönsam (eftersom du stänger före utgången), förlorar du ofta mindre än det maximala när positionen rör sig mot dig. Det finns flera orsaker till att detta kan uppstå:
- Du kan besluta att stänga tidigt för att förhindra större förluster. XYZ kan vända riktning, så att du kan tjäna den maximala vinsten. XYZ kanske inte går hela vägen till 120. Om XYZ: s pris vid utgången (avvecklingspriset) är 112, då ringer 110 är i pengarna med två poäng och är värt bara $ 200. När du köper tillbaka det alternativet (de tre andra alternativen går ut utan värde) kan du fortfarande ha tjänat en liten vinst - 50 dollar i det här scenariot.
Öva på handel med ett pappershandelskonto
Om denna strategi låter tilltalande, överväg att öppna ett pappershandelskonto med din mäklare, även om du är en erfaren handlare. Tanken är att få erfarenhet utan att riskera några pengar. Välj två eller tre olika underliggande tillgångar, eller välj en enda med olika utgångsmånader och lösenpriser. Du ser hur olika järnkondorpositioner fungerar när tiden går och marknaderna rör sig.
Det huvudsakliga målet med pappershandel är att upptäcka om järnkondorer passar dig och din handelsstil. Det är viktigt att äga positioner inom din komfortzon. När risken och belöningen för en position gör att du kan vara bekymmersfri är det idealiskt. När din komfortzon bryts är det dags att ändra din portfölj för att eliminera de positioner som berör dig.
Sammanfattning
Järnkondorer gör att du kan investera på aktiemarknaden med en neutral förspänning, något som många handlare tycker är ganska bekväma. Med denna alternativstrategi kan du också äga positioner med begränsad risk och hög sannolikhet för framgång.
