Vad är en exkluderad vara?
En utesluten vara är en vara som enligt commodity Exchange Act (CEA) inte omfattas av CEA: s regler. För att kunna betecknas som en utesluten råvara får tillgången i fråga inte ha något inre kontantvärde och får inte handlas på en börs som en aktiemarknad.
Derivat kan betraktas som uteslutna råvaror eftersom deras värde är beroende av fluktuationer till andra tillgångar. Exempelvis beror terminskontrakt på prisfluktuationerna för fysiska råvaror som olja eller spannmål, medan ränteswappar beror på förändringar i räntorna.
Key Takeaways
- En exkluderad råvara är en som är undantagen från CEA: s bestämmelser. Exempel på exkluderade råvaror inkluderar terminskontrakt och andra derivat. Exkluderade råvaror antas vara mindre sårbara för prismanipulation och annan otillbörlig påverkan, jämfört med råvaror som vete eller olja.
Förstå exkluderade varor
CEA är en del av den federala lagstiftningen, som först infördes 1936, och som inrättade US Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Som namnet antyder är syftet att fastställa regler och förordningar för handel med råvaror i USA
Ett av de viktigaste målen med detta regelverk är att förhindra marknadsaktörernas otillbörliga manipulation av råvarupriserna. Av denna anledning skiljer lagen mellan tre kategorier av varor som var och en får olika nivåer av tillsyn.
Den första av dessa kategorier är "jordbruksvaror" eller helt enkelt "råvaror." Dessa är varor som olja, vete eller boskap, mot vilka futuresavtal skrivs. Dessa varor får CFTC: s fulla vikt av lagstiftningsövervakning.
Den andra kategorin är undantagna varor som definieras som alla varor som inte på annat sätt identifieras i CEA. Exempel på undantagna varor inkluderar energi och metaller, såsom koppar och stål. Dessa varor faller utanför CEA: s räckvidd, även om det finns separata lagar och förordningar som förbjuder direkt bedrägeri eller manipulation.
Slutligen definierar CEA "uteslutna råvaror" som finansiella tillgångar som inte har något inre eller kontantvärde utanför de underliggande tillgångarna de hänvisar till. Som nämnts ovan är terminskontrakt och andra derivat exempel på exkluderade råvaror. Dessa tillgångar är undantagna från de regler som anges i CEA, delvis baserade på antagandet att de är mindre sårbara för manipulation än fysiska och ändliga tillgångar, som olja och säd.
Real World Exempel på en exkluderad handelsvara
År 2000 genomfördes revideringar av nationella råvarut futuresbestämmelser med passagen av Commodity Futures Modernization Act (CFMA). Enligt CFMA kan uteslutna varor inkludera något av följande typer av instrument:
- En ränta, växelkurs, valuta, säkerhet, säkerhetsindex, kreditrisk eller mått, skuld- eller aktieinstrument, index eller mått på inflation, eller annat makroekonomiskt index eller mått. Någon annan ränta, skillnad, index eller mått på ekonomisk risk, avkastning eller värde som är 1.) som inte baseras i väsentlig del på värdet på en smal grupp råvaror som inte beskrivits ovan eller 2.) baserat enbart på en eller flera råvaror som inte har någon kontantmarknad.Ett ekonomiskt eller kommersiellt indexbaserat på priser, skattesatser, värden eller nivåer som inte omfattas av någon part i det relevanta kontraktet, avtalet eller transaktionen. En händelse, omfattning av en händelse eller beredskap (annat än en förändring i priset, kursen, värdet, eller nivån på en vara som inte beskrivits ovan) som är 1.) utanför parternas kontroll till det relevanta kontraktet, avtalet eller transaktionen och 2.) som är förknippade med en ekonomisk, kommersiell eller ekonomisk konsekvens.
