Varje så ofta hör vi berättelsen om att underprestanda från Kinas aktiemarknad är en kanarie i kolgruvan för amerikanska aktier, och de senaste tantrummen har föranlett denna diskussion fram och mitt. Idag vill jag titta på det här förhållandet för att se om det har någon meriter eller om det bara är en smart, klingande ljudbit som du kan använda runt vattenkylaren på kontoret.
Nedan följer ett nästan 40-årigt veckovis linjediagram över Shanghai Composite i förhållande till S&P 500. Vanligtvis är versionen av detta diagram som åtföljer tullsamtalet ett aktuellt diagram över Shanghai Composite-prestanda som faller från en klippa relativt S&P 500. När det är inramat på det sättet är det väldigt lätt att skapa en illusion av ett förhållande mellan Kinas underprestanda och den volatilitet vi upplevde på den amerikanska aktiemarknaden.
Det som utvidgar tidsramen för detta diagram är att visa att årets svaghet inte är mer än en acceleration av en trend som har funnits i nästan ett decennium. Kinas resultat i förhållande till USA ebbs och flöden, men i slutet av dagen är det egentligen bara i ett jätteområde. Som korrelationsstudien längst ner i diagrammet indikerar, finns det inget som tyder på att Shanghai Composite måste överträffa S&P 500 för att amerikanska aktier ska gå högre på absolut basis. (För mer, se: De bästa ETF: erna för Shanghai Composite Index .)
Med det ständiga bruset som skapas av marknaderna är det frestande att få samband mellan två till synes relaterade händelser, men eftersom vi är marknadsaktörer och inte journalister är det viktigt att se till att uppgifterna stöder din slutsats innan du publicerar eller agerar på den.
Den som tycker att kinesiska aktier som inte presterar amerikanska aktier är en ny utveckling har uppenbarligen inte varit uppmärksamma. Om du kommer att vara aktuella amerikanska aktier måste du hitta ett bättre skäl än Kina.
