Vad är vinsten?
Resultatavkastningen avser resultatet per aktie under den senaste tolvmånadersperioden dividerat med det aktuella marknadspriset per aktie. Resultatavkastningen (som är den omvända av P / E-kvoten) visar procentandelen av hur mycket ett företag tjänade per aktie. Denna avkastning används av många investeringsförvaltare för att bestämma optimal tillgångsfördelning och används av investerare för att bestämma vilka tillgångar som verkar vara underprissatta eller överprissatta.
Resultat per aktie förklarat
Hur inkomster fungerar
Pengarförvaltare jämför ofta vinstavkastningen i ett brett marknadsindex (som S&P 500) med rådande räntor, som den nuvarande 10-åriga statsräntan. Om vinstavkastningen är lägre än räntan på den 10-åriga statsavkastningen, kan aktier som helhet betraktas som övervärderade. Om vinstavkastningen är högre kan aktier betraktas som undervärderade i förhållande till obligationer.
Ekonomisk teori antyder att investerare i aktier bör kräva en extra riskpremie på flera procentenheter över rådande riskfria räntor (till exempel räntor på statsskuldväxlar) i deras vinstavkastning för att kompensera dem för den högre risken att äga aktier över obligationer.
Key Takeaways
- Resultatavkastningen är 12 månaders resultat dividerat med aktiekursen. Resultatavkastning är det omvända av P / E-förhållandet. Intäkter är en indikation på värde, eftersom ett lågt förhållande kan indikera ett övervärderat lager eller ett högt värde kan indikera ett undervärderat lager. Tillväxtutsikter för ett företag är avgörande att beakta när man använder vinstavkastning, eftersom aktier med hög tillväxtpotential vanligtvis är högre värderade och sålunda kan ha en låg vinstavkastning även om aktiekurserna stiger.
Intäkter Yield vs. P / E Ratio
Intäktsavkastning som värdering för investeringsvärdering används inte lika allmänt som P / E-kvoten. Intäktsavkastning kan vara användbar när du är bekymrad över avkastningen på en investering. För aktieinvesterare kan emellertid tjäna periodiska investeringsintäkter vara sekundära till att växa sina investeringsvärden över tid. Det är därför investerare kan hänvisa till värdebaserade investeringsmätningar som P / E-förhållande oftare än vinstavkastningen när de gör aktieinvesteringar. Som sagt, mätvärdena ger samma information, bara på ett annat sätt.
Intäkter Yield and Return Metric
För investerare som vill investera i aktier med stabila utdelningsintäkter kan vinstavkastningen ge en direkt titt på avkastningen som sådana utdelningsaktier kan generera. I det här fallet är vinstavkastningen mer avkastningsmetrik för hur mycket en investering kan tjäna för investerare, snarare än en värderingsmetrik för hur investeringen värderas av investerare. En värderingsmetrisk som P / E-förhållande kan dock påverka en avkastningsmetrik som vinstavkastning.
En övervärderad investering kan sänka vinstavkastningen och omvänt kan en undervärderad investering höja vinstavkastningen. Detta beror på att ju högre aktiekursen går, utan en jämförbar inkomstökning, kommer vinstavkastningen att sjunka. Om aktiekursen sjunker, men intäkterna förblir desamma eller stiger, kommer vinstavkastningen att öka. Värdeinvesterare letar efter det senare scenariot.
Det omvända förhållandet mellan vinstavkastning och P / E-tal indikerar att ju mer värdefull en investering är, desto lägre vinstavkastning kan vara, och desto mindre värdefull en investering är, desto högre kan vinstavkastningen vara. I verkligheten kan dock investeringar med starka värderingar och höga P / E-förhållanden generera mer intäkter över tid och så småningom öka sin vinstavkastning. Detta är vad tillväxt investerare letar efter. Å andra sidan kan investeringar med svaga värderingar och låga P / E-kvoter generera mindre intäkter över tid och i slutändan dra ner deras vinstavkastning.
Exempel på intäkter
Resultatavkastningen är en metrisk investerare som kan använda för att bedöma om de vill köpa eller sälja en aktie.
I april 2019 handlade Facebook (FB) nära $ 175 med 12 månaders resultat på $ 7, 57. Detta ger en vinstavkastning på 4, 3%. Detta var historiskt sett ganska högt, eftersom avkastningen före 2018 hade varit 2, 5% eller lägre. Mellan 2016 och slutet av 2017 ökade aktien med mer än 70% medan vinstavkastningen ökade från cirka 1% till 2, 5%.
Aktien sjönk mer än 40% av 2018 års höga medan vinstavkastningen var nära sin högsta historiska nivå, cirka 3%. Efter nedgången fortsatte vinstavkastningen att krypa högre när priset sjönk och nådde över 5% i början av 2019 när aktien började studsa tillbaka högre.
Den ökade vinstavkastningen kan ha spelat en roll för att driva aktien högre, främst för att investerare förväntade sig att vinsten skulle öka framöver. Ändå hindrade en hög vinstavkastning (i förhållande till tidigare avläsningar) inte aktien från att se en betydande nedgång under 2018.
Intäktsavkastning kan också vara användbar i en äldre aktie och har mer konsekvent vinst. Tillväxten förväntas bli låg under överskådlig framtid, så vinstavkastningen kan användas för att bestämma när det är en bra tid att köpa aktien i sin cykel. En högre avkastning än normalt indikerar att aktien kan vara överförsäljning och kan bero på en studs. Detta förutsätter att inget negativt har hänt med företaget. (För relaterad läsning, se "Förstå P / E Ratio vs. EPS vs. Earnings Yield")
