Market Moves
Aktiemarknadsindex stängde praktiskt taget oförändrat efter en dag med otillräcklig handel. Råvarumarknaderna var på samma sätt glänsande, medan den amerikanska dollarn och räntorna steg. Korrelerat med ränteförändringen föll obligationskurserna.
Detta är den andra dagen i rad med liknande prisåtgärder för alla marknader. Även om räntorna steg högre verkade inte räntekänsliga aktier göra samma sak. De flesta aktier i ränssektorer uppvisade istället försäljningstryck liknande de stora marknadsindexen.
Den enda avvikelsen verkar vara i Volatility Index (VIX). Indexavläsningarna har kryptat något högre den här veckan trots att aktiekurserna också driver högre. Astute chart watchers inser att denna dynamik vanligtvis är omvänd.
Diagrammet nedan visar den speciella avvikelsen i VIX-priser just nu. När priserna går högre ger indexet vanligtvis nya lägger. De senaste tre pristopparna på State Street: s S & P 500-spårningsindex (SPY) har detta varit fallet, men den här veckan hittills förblev VIX på högre nivåer trots att aktierna steg något. Denna ovanliga signal innebär att näringsidkarna är oroliga för att marknaderna kan komma överraskande på kort tid vid någon tidpunkt i en inte alltför avlägsen framtid.
Hembyggare på toppen?
Det finns många hausseartade tecken i den senaste tidens marknadsåtgärder, så när en subtil bearish indikator kommer med, är det viktigt att se om det finns några bekräftande bevis som visar någon annanstans på marknaderna. Ända sedan händelserna 2008 ser nervösa investerare naturligtvis till fastighetsbranschen för tecken på problem. När vi granskar diagrammet över State Street's Homebuilder industrispårande ETF (XHB) finns det också en subtil indikation på problem uppåt.
Diagrammet nedan visar hur denna fond har varit i ett horisontellt prisintervall de senaste två månaderna. Att jämföra prisåtgången i sidled med en volymviktad indikator som Chaikin Money Flow avslöjar att den senaste högvolymförsäljningen har gjort fonden i en svagare position än väntat just nu.
Förväntade nya inventeringsenheter DR Horton Lower
En trolig förklaring till nervositeten som tycks ha dykt upp i hembygdsektorn kan hittas i uppgifterna från tisdagens rapporter om nya bostadstillstånd och nytt hemstart. Båda dessa publicerade femårshöjdpunkter, som överskred prognoserna för den senaste månaden.
Denna nyligen förväntade inventering är fruktad att bli ett överutbud av bostäder i det som vissa anser en marknad som börjar svalna. Diagrammet nedan visar faktiskt att andelarna i det största innehavet i XHB-industrifonden, DR Horton, Inc. (DHI), sjönk med ett betydande belopp: 1, 7% i gårdagens annars glänsande handel.
Poängen
Stora aktier stängde oförändrade medan råvaror var blandade och obligationspriserna sjönk. Volatilitet prissätter inte som vanligt av någon anledning, och husbyggare bestånd verkar också visa subtila tecken på stress. Kan det vara tidiga varningssignaler?
