IPath S&P 500 VIX Short-Term Futures (NYSEARCA: VXX) är en börshandlad not (ETN) som är utformad för att ge investerare exponering för volatilitet på aktiemarknaden genom att spåra S&P 500 VIX Short Term Term Futures Index Total Return. S&P 500 VIX Short-Term Futures Index Total Return är utformad för att erbjuda exponering för dagliga rullande förlorade positioner i CBOE Volatility Index futures-kontrakt, vilket återspeglar den underförstådda volatiliteten i S&P 500 Index-optioner. Sedan starten 29 januari 2009 har VXX en årlig avkastning på -59, 19% i juni 2015, medan S&P 500 VIX Short Term Term Futures Index Total Return har en årlig avkastning på -58, 82%.
Från och med den 14 juli 2015 har VXX för närvarande två innehav, CBOE VIX Future AUG 15 och CBOE VIX Future JUL 15. Fondens vikt på dessa terminskontrakt är 80, 79% respektive 19, 21%. Eftersom iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN endast består av derivatkontrakt, bör individer förstå CBOE Volatility Index och VIX futures innan de investerar eller handlar med den börshandlade sedeln.
egenskaper
IPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN är juridiskt strukturerad som ett ETN, som är ett okollateraliserat skuldinstrument som produceras och förvaltas av Barclays Capital Incorporated. ETN är en osäkrad skuldskyldighet för Barclays Bank PLC. All betalning som ska göras på ETN beror på Barclays kreditvärdighet. Därför påverkar Barclays finansiella stabilitet och kreditvärdighet marknadsvärdet på VXX.
Från och med den 14 juli 2015 har VXX två innehav och 856, 66 miljoner dollar i förvaltade tillgångar. ETN är noterat på New York Stock Exchange Arca Exchange och är tillgängligt för handel via alla mäklarkonton.
Eftersom VXX måste rulla sina futuresavtal för att rebalansera fonden till det senare kontraktet tvingas fondförvaltaren att sälja de futuresavtal som är närmast deras utgångsdatum och köpa nästa daterade kontrakt. Därför har iPath S&P 500 VIX Kortsiktiga Futures ETN en hög nettokostnadskvot på 0, 89% från och med den 14 juli 2015. Nettokostnadskvoten för VXX är dock mindre än kategorigenomsnittet på 1, 27%.
Lämplighet och rekommendationer
Eftersom iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN spårar CBOE Volatility Index finns det många risker som kan påverka marknadsvärdet på VXX. ETN kan påverkas av många oförutsägbara faktorer, och priserna på VXX kan variera mellan inköpsdatum och förfallodag. Faktorer som kan påverka VXX inkluderar rådande marknadspriser på den amerikanska aktiemarknaden och marknadspriser på S&P 500 Index-optioner, utbudet och efterfrågan på VXX, samt ekonomiska, politiska, reglerande eller rättsliga händelser eller händelser rörande räntepolitiken.
Från den 30 juni 2015 har VXX en efterföljande femårs alfa på -0, 89, en standardavvikelse på 60, 65% och en Sharpe-kvot på -1, 18. Enligt denna statistik underpresterade VXX MSCI ACWI NR USD-index med 0, 89% och hade en hög volatilitetsnivå på 60, 65%. ETN: s negativa Sharpe-kvot indikerar att den inte gav investerarna en tillräcklig avkastning på investeringen för den mängd risk de bär.
Enligt modern portföljteori (MPT) skulle en investering i VXX vara lämplig för spekulanter, handlare eller investerare som vill säkra sina portföljer mot en marknadsnedgång. IPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN rekommenderas för individer som vill få exponering för S&P 500 VIX Short-Term Futures Index Total Return och de som har en hög risktolerans. VXX används bäst för kortfristig handel på grund av derivatens värdepappers förfall, vilket kan få marknadspriset att minska.
