Vad är ett dubbelbarriäralternativ?
Ett dubbelbarriäralternativ är ett derivat som tillämpas på valutor eller över lager. Även känd som exotiska alternativ, det fungerar som ett binärt eller digitalt alternativ genom att det endast betalas ut under definierade omständigheter, eller det är värdelöst vid utgången.
Alternativet använder både övre och nedre triggerpriser som placeras på den underliggande tillgången. Om priset på det underliggande berör eller stänger utöver någon av triggernivåerna, kallad barriärerna, blir alternativet antingen giltigt eller ogiltigt, beroende på den specifika typen (antingen knock-in eller knock-out). Däremot har enskilda barriäralternativ endast en övre eller nedre barriär, så att en rörelse i motsatt riktning inte utlöser en knock-in eller knock out-händelse. Barriäralternativ kan vara samtal eller samtal.
Key Takeaways
- Detta är en typ av exotiska optioner som handlas på valutor eller aktiemarknader. Utförandet baseras på om ett visst pris överskrids (men inte nödvändigtvis hålls) vid utgången. Två typer av barriäralternativ är typiska: knock-in eller knockout. Dessa anger om prisbarriären är fördelaktig att överskrida eller inte.
Så fungerar ett dubbelbarriäralternativ
Betraktat som ett exotiskt alternativ är ett dubbelbarriäralternativ en kombination av två enskilda barriäralternativ, med en barriär ovanför och en barriär under det nuvarande priset på det underliggande. Det är en insats av innehavaren att den underliggande tillgången kommer att röra sig väsentligt, i fallet med ett knock-in barriäralternativ, eller kommer att flytta med ett mycket litet belopp, i fallet med ett knock-out barriäralternativ, under livslängden för kontraktet. Handlare använder dessa alternativ när de har en åsikt om volatilitet men inte om riktningen för den underliggande tillgångens nästa prisrörelse. Ett barriäralternativ är en typ av alternativ där utbetalningen, och själva existensen av optionen, beror på om den underliggande tillgången når ett förutbestämt pris eller inte.
Ett knock-in-barriäralternativ blir giltigt när det underliggande överskrider endera barriären. Den fungerar sedan som alla andra alternativ som ger innehavaren rätt men inte skyldigheten att köpa den underliggande tillgången till ett specifikt pris vid eller vid ett visst datum.
Ett knock-out barriäralternativ blir ogiltigt eller upphör att existera när det underliggande överskrider endera barriären.
Däremot har ett knock-in-alternativ inget värde förrän det underliggande når ett visst pris. Det kritiska konceptet är att om den underliggande tillgången når barriären när som helst under optionens livslängd, tas knock-in-alternativet i aktiv existens och kommer att förbli så långt tills det löper ut. Det spelar ingen roll om det underliggande flyttar tillbaka till pre-knock-in nivåer.
Andra typer av barriäralternativ
Barriäralternativ finns i olika och dubbla barriärsorter, som täcks ovan. Enkelbarriäralternativ finns i fyra sorter: ned-och-in, ned-och-ut, up-and-in och up-and-out, som täcker alla möjligheter med enkel barriär och knock-funktionen.
Det finns dock flera andra, inklusive binära optioner, som betalar ett fast belopp om en barriär uppnås eller noll om den inte nås.
Använda barriäralternativ
Stora institutioner eller marknadsskapare skapar dessa alternativ genom direkt överenskommelse av det främsta skälet att värderingen av dem är ett komplicerat företag. Till exempel kan en portföljförvaltare använda dem som en billigare metod för att säkra sig mot förluster på en lång position. Säkringen skulle vara mindre kostsam än att köpa vanilj-säljoptioner. Det skulle emellertid vara ofullständigt eftersom köparen skulle vara oskyddad om säkerhetspriset sjönk under barriärpriset.
Prissättning beror på alla regelbundna tillvalsmetriker med knock-in- eller knock-out-funktioner som lägger till en extra dimension. Utgångspunkt i europeisk stil, där övningen endast kan hända vid utgångsdatumet, är tillräckligt komplicerade. Ett amerikanskt alternativ, där innehavaren kan utnyttja alternativet när som helst vid eller före utgången, är emellertid ännu mer komplicerat.
