Vad är spridning?
Dispersion är en statistisk term som beskriver storleken på fördelningen av värden som förväntas för en viss variabel. Dispersion kan mätas med flera olika statistik, såsom intervall, varians och standardavvikelse. När det gäller finansiering och investeringar avser spridning vanligtvis mängden möjliga avkastning på en investering, men den kan också användas för att mäta risken i en viss säkerhets- eller investeringsportfölj. Det tolkas ofta som ett mått på graden av osäkerhet, och därmed risk, förknippad med en viss säkerhets- eller investeringsportfölj.
Key Takeaways
- Dispersion avser intervallet av potentiella utfall för investeringar baserat på historisk volatilitet eller avkastning. Dispersion kan mätas med alfa och beta, som mäter riskjusterade avkastningar och avkastningar i förhållande till ett jämförelseindex, generellt sett, desto högre är spridningen, den mer riskfyllda en investering är, och vice versa.
Förstå spridning
Investerare har tusentals potentiella värdepapper att investera i och många faktorer att tänka på när de väljer var de ska investera. En faktor högt på deras lista över överväganden är investeringens riskprofil. Dispersion är en av många statistiska åtgärder för att ge perspektiv. De flesta värdepapper kommer att ha faktablad eller prospekt som lätt kan hittas på internet under namnet ETF eller fonder som listar en del av denna statistik. Enskilda aktier finns på Morningstar och liknande aktiebedömningsföretag.
Spridningen av avkastning på en tillgång visar volatiliteten och risken förknippad med att inneha tillgången. Ju mer variabel avkastning på en tillgång, desto mer riskabelt eller flyktigt är det. Till exempel är en tillgång vars historiska avkastning under ett visst år varierar från + 10% till -10% mer rörlig eftersom dess avkastning är mer spridd än en tillgång vars historiska avkastning sträcker sig från + 3% till -3%.
Den primära riskmätningsstatistiken, beta, mäter spridningen av säkerhetens avkastning i förhållande till ett visst riktmärke eller marknadsindex, oftast det amerikanska S&P 500-indexet. Ett beta-mått på 1, 0 indikerar investeringens rörelser i överensstämmelse med riktmärket. En beta större än 1, 0 indikerar att säkerheten sannolikt kommer att överträffa marknaden i sin helhet: t.ex. kan ett aktie med en beta på 1, 3 förväntas överträffa marknaden med 1, 3 gånger (t.ex. marknad upp 10%, beta lager med 1, 3 upp 13%). Det finns dock ingen garanti för att en säkerhet med 1, 3 beta kommer att överträffa marknaden om den går upp. Den baksidaen är att om marknaden går ner, kommer säkerheten på liknande sätt sannolikt att sjunka mer än marknaden.
En beta på mindre än 1, 0 betyder en mindre spridd avkastning relativt den totala marknaden. Till exempel kommer en säkerhet med en beta på 0, 87 troligen att spåra den totala marknaden: t.ex. om marknaden ökar med 10%, förväntas investeringen med den lägre betaen bara öka med 8, 7%.
Alpha är en statistik som mäter en portföljs riskjusterade avkastning, det vill säga hur mycket mer eller mindre har investeringsavkastningen i förhållande till index eller beta. En avkastning som är högre än betaen indikerar en positiv alfa, vanligtvis tillskrivas portföljförvaltarens eller modellens framgång. En negativ alfa indikerar bristen på framgång för portföljförvaltaren att slå beta, eller mer allmänt, marknaden.
