Vad är en skuldbegränsning
Skuldbegränsning är ett obligationsförbund eller avtal som begränsar eller begränsar eventuell ytterligare skuld som emittenten åsamkar innan obligationen når förfall. Covenants är avtal som kommer att bli en del av skuldinstrumentet för att skydda långivare. Målet är att minska risken för fallissemang och minimera potentiella förluster från investerare om ett fall skulle uppstå.
Skuldbegränsningar är också kända som skuldavtal.
BROTT NED Skuldbegränsning
Skuldbegränsningar är avsedda att skydda nuvarande långivare genom att upprätthålla ett företags grad av hävstångseffekt (DFL). Denna hävstångsgrad mäter känsligheten för ett företags resultat per aktie (EPS) för fluktuationer i dess rörelseresultat. Om rörelseintäkter och resultat per aktie är relativt stabila, har företaget råd att ta på sig betydande skulder. Men när företaget arbetar i en sektor där rörelseresultatet är ganska instabilt kan det vara klokt att begränsa ansvaret till hanterbara nivåer.
Olika former av skuldbegränsning
En skuldbegränsning kan ha olika former beroende på omständigheterna i skuldemissionen. För finansiellt sunda företag kanske långivare bara vill bibehålla de nuvarande nivåerna av hävstångseffekt och genomföra ett förbund som hänför sig till skuldtjänstetäckningsgraden (DSCR). När kvoten mellan skulder och intäkter blir för stor kommer ett företag inte längre att kunna betala sina skyldigheter. Inom företagsfinansiering är DSCR ett mått på det kassaflöde som finns tillgängligt för att betala aktuella skuldförpliktelser. I förhållandet anges nettoresultat som en mångfald av skuldförpliktelser som förfaller inom ett år, inklusive ränta, kapital, sänkningsfond och leasingavgifter.
Detta skuldtjänstförbund skulle göra det möjligt för företaget att låna mer medel när det ökar sin nettoresultat. Om företaget verkar riskabelt kanske långivarna inte vill att det ska gå med ytterligare skuld. Förbundet kan specificera en maximal skuldnivå i ett dollarbelopp, trots eventuell tillväxt i verksamheten. Om det finns begränsningar för en viss typ av skuld, eller för medel avsatta för särskilda ändamål, kallas förbundet eller avtalet som en skuldkorg.
I mer extrema fall kan långivare kräva att inga ytterligare skulder tas till förrän återbetalningen av deras obligation är klar. De mer restriktiva formerna av skuldbegränsningar kommer sannolikt att implementeras när emittentens finansiella ställning är tveksam eller instabil. Skuldbegränsningsavtal kan också gälla om det finns en rädsla för att företaget kan emittera skräpobligationer.
Bruttoskuldsättningsgraden (GDS) är också en grund som långivarna använder för att bedöma andelen bostadsskuld som en låntagare betalar i jämförelse med deras inkomst. Skuldbegränsningen skiljer sig också från en skuldgräns, som är det maximala skuldbeloppet som ett land eller dess regering får ta på sig, enligt lagstiftning.
Löften om skuldbegränsningsavtal
Ett förbund är ett skyddande instrument som ingår i investerings- eller låneavtal. Förbundet är utformat för att skydda långivare och investerare genom att minska oddsen för att en låntagare kommer att förfalla. Skuldbegränsningsavtal hjälper också till att minimera de finansiella förpliktelser och åtaganden som en låntagare kan ådra sig som kan konkurrera mot deras befintliga skuldavtal.
Dessa förbund är juridiskt bindande och verkställbara. En skuldbegränsning är bara en typ av förbund. Det finns många andra typer. Vissa av dessa inkluderar begränsade betalningar, begränsningar i pantlån och begränsningar för försäljning av kapitalandelar. Restriktiva villkor kan också inträffa vid försäljning eller sammanslagning av tillgångar. Förbund är särskilt ofta med högräntor.
Incurrenceförbund uppstår med högavkastande obligationer. Dessa avtal utlöses endast när företaget vidtar en specifik åtgärd, till exempel när det har ytterligare skuld.
