Vad är kuddteori?
Kudde-teorin säger att ett kraftigt förkortat aktiekurs så småningom måste stiga eftersom korta säljare kommer att behöva köpa tillbaka för att täcka sina positioner.
Key Takeaways
- Kudde-teorin säger att ett kraftigt förkortat aktiekurs så småningom måste stiga eftersom korta säljare kommer att behöva köpa tillbaka för att täcka sina positioner. Termen "kudde" används för att förmedla att det finns en naturlig gräns i den utsträckning en aktie kan falla innan den stöter tillbaka. Implicit till kudde-teorin är investeringens uppfattning att korta säljare är ett viktigt, stabiliserande inflytande som bidrar till att finansmarknadernas effektiva funktion fungerar.
Förstå kuddteori
Kuddteori baseras på förväntningarna att ackumulering av stora korta positioner i en viss aktie i slutändan kommer att leda till en höjning av priset på den aktien, styrd av den köpande efterfrågan som kommer att uppstå när dessa korta positioner täcks. En "kudde" finns eftersom det finns en naturlig gräns för i vilken utsträckning en bestånd kan falla innan den hoppar tillbaka. När investerare skyndar sig för att täcka korta positioner för att bokföra vinster eller stoppa förluster måste priset på aktien öka. Implicit för kuddteorin är investeringens uppfattning att korta säljare är ett viktigt, stabiliserande inflytande som bidrar till att de finansiella marknaderna fungerar effektivt.
Av skäl som antingen har sitt ursprung i ett företag eller teknisk analys av en aktie, kan aktier i ett företag säljas kort av handlare eller investerare. Förhoppningen är att aktierna kommer att falla och korta försäljningar kommer att täckas, vilket ger vinster till korta säljare. Titta från den andra sidan av handeln är investerare, som prenumererar på kudde teorin att, vid någon tidpunkt, kommer aktierna att slå botten och så småningom flytta tillbaka när korta säljare täcker sina positioner genom att köpa aktien. Om inte ett företag verkligen är på väg mot en ekonomisk katastrof, som konkurs, löses vanligtvis alla kortsiktiga utmaningar som ett företag upplever, och aktiekursen bör återspegla den nya stabiliteten. Den teoretiska dynan förhindrar överdriven nedsättning för investerare som går långt på aktien.
Anta till exempel att ett läkemedelsföretag med ett nytt läkemedel som genomgår en klinisk prövning snart kommer att släppa delårsinformation. Företagets lager förkortas av stora institutionella investerare som tror att uppgifterna inte kommer att uppnå statistisk betydelse för effektiviteten. Eftersom företaget redan har kommersialiserat ett antal intäktsproducerande läkemedel och har mer i sin utvecklingspipeline, även om tvivlarna har visat sig vara korrekta, och kan få in kort på kort sikt i beståndet, köpare, som följer kuddteorin kan också gynnas när beståndet återköps.
I grund och botten tror inte köparna att detta enda försöksfel helt kommer att avslöja företagets värde och väntar på att korta säljare också kommer till detta. När korta säljare inser att omfattningen av prisfallet minskar, skulle de täcka sina korta positioner, vilket får aktiens pris att stabilisera sig och gå upp. Med detta exempel kan aktiekursen till och med stiga snabbt och kraftigt om resultaten av läkemedelsförsöken är positiva och korta säljare tvingas krypa för att täcka.
