Vad är Cum Warrant?
Cum-teckningsoption, latin för "med teckningsoption", avser en säkerhet där köparen har rätt till teckningsoptionen även om den förklarades före köpet.
Key Takeaways
- Cum-teckningsoption, latin för "med teckningsoption", avser en säkerhet där köparen har rätt till teckningsoptionen, även om den förklarades före köp.Typiskt sett är obligationer de värdepapper som utfärdas "tillåtna teckningsoptioner." En teckningsoption liknar konvertibla skuld, men när innehavaren utövar teckningsoptionen behåller de ägandet av obligationen, medan när de utövar konvertibla skulder byts obligationerna mot aktier.
Förstå Cum-garanti
Vanligtvis är obligationer de värdepapper som utfärdas "cum-order". En teckningsoption med obligationer har en bifogad teckningsoption som gör det möjligt för innehavaren att förvärva aktier i det emitterande företaget till ett specifikt pris och inom en viss tidsram, vanligtvis varar några till flera år. En cumorder liknar konvertibell skuld, men när innehavaren utövar optionen behåller de ägandet av obligationen, medan när de utövar konvertibla skulder byts obligationerna mot aktier.
En cum-teckningsoption kallas oftare en "obligation-cum-warrant" eller "cum-warrant-obligation." Till skillnad från en konvertibelobligation kan en cum-option lossas från en obligation och båda instrumenten kan säljas separat innan optionen utnyttjas. Obligationen blir då en ex-teckningsoption med ett lägre värde än den ursprungliga obligationen. Säkerhetsgarantipapper är vanliga på internationella finansmarknader.
Exempelvis emitterade Axelero SpA, ett italiensk internetföretag i januari 2018, obligationer med teckningsoptioner efter att ha fått aktieägarens godkännande. Obligationerna värderades av ett italiensk kreditvärderingsinstitut och sedan släpptes den första delen av obligationslånet med över 300 000 utfärdade teckningsoptioner till ett specifikt lösenpris.
Liksom andra obligationer med cum-warrant lockade dessa värdepapper till sig investerare som vill få en inkomstström från räntebetalningar för obligationer och delta i den potentiella uppsidan i bolagets eget kapital om aktiekursen överträffar optionens lösenpris i framtiden.
Det andra attraktiva inslaget i säkerheten är en investerares förmåga att separera obligationen från optionen för handel. För emittenten är den största fördelen lägre räntekostnad. Befintliga aktieägare är dock i allmänhet inte för denna typ av finansiering eftersom de står inför potentialen för utspädning om teckningsoptioner utnyttjas.
