Vad betyder nedklämt?
Nedtryckt hänvisar till en investerare eller borgenär tvingas acceptera oönskade villkor. Klämd ned används främst för att beskriva antingen en utspädningsrörelse för riskkapital (VC) eller införande av en omorganiseringsplan för konkurs av domstolen.
Key Takeaways
- Nedtryckt hänvisar huvudsakligen till en utspädningsrörelse för riskkapital (VC) eller införande av en konkursreorganisationsplan av domstolen. När en VC-finansieringsrunda är nedpressad, betyder det att priset för varje aktie i ett företag ligger under tidigare priser, vilket gör att andelen företag som ägs av de tidigare investerarna sänks. Nuförtiden har fastnat blivit en informell fångst för alla transaktioner som innebär att investerare tvingas acceptera ogynnsamma villkor.
Förståelse fastnat
Historiskt sett kom termen nedtryckt huvudsakligen i kapitel 13 konkursansökningar, vilket återspeglar gäldenären med tillstånd av domstolen att ändra villkoren för ett avtal och inleda en omorganisationsplan för en individ eller ett företag. I sådana fall skulle beloppet till borgenärerna reduceras för att återspegla säkerhetens verkliga marknadsvärde (FMV) som användes för att säkra den ursprungliga skulden.
Under åren har termen nedtryckt blivit en informell fångst för alla transaktioner som innebär att investerare tvingas acceptera ogynnsamma villkor. Det kan inkludera att sälja en tillgång till ett lågt pris eller en företrädesemission som hotar att utspäda en investerares ägarandel i ett företag om han eller hon vägrar stubba upp mer kapital.
Klämd ner används särskilt ofta i samband med VC-insamling. När en VC-finansieringsrunda nedpressas betyder det att priset för varje aktie av ett företag ligger under tidigare priser, vilket gör att andelen företag som ägs av de tidigare investerarna sänks. Sådana erbjudanden kallas också "burn outs" eller "wash outs."
Typer av trånga ner
Venture-finansiering
En fullständig finansiering i VC sker vanligtvis när företag finansieras i flera omgångar. När nystartade företag är nya och omogna tenderar deras värderingar att vara mycket låga och företagaren eller företagets ägare kan inte alltid övertyga investerare att helt och hållet finansiera sin idé eller verksamhet genom en likviditetshändelse.
Det kan också vara för tidigt att veta hur mycket finansiering som behövs. VC: er vill hålla tillbaka finansiering för att ytterligare motivera grundare och för att säkerställa att verksamheten är mager genom att rationalisera driftskapital.
Om de tidigare (vanliga) investerarna i företaget inte pungar upp nya kontanter för nästa finansieringsrunda, är deras intresse för företaget "trångt ner." Det tros att initiala investerare borde drabbas av en straff om de inte bidrar till efterföljande finansieringsrundor. Skälet här är att de inte helt ska kunna njuta av fördelarna med att mer finansiering säkras från andra källor längre fram.
Denna form av att klämma ner riktar sig också till grundare och andra ägare-chefer för att inte köra uppstarten tillräckligt för att undvika en sådan åtgärd. Processen med att erbjuda ytterligare aktier till försäljning till ett lägre pris än som såldes under föregående finansieringsrunda kallas också en "nedrunda".
konkurser
I en nedpressad personlig konkurs kommer en gäldenär att be domstolen att ändra villkoren för deras kontrakt med en borgenär, och begär att skuld ska reduceras i linje med FMV för säkerheter som säkerställer denna skuld. Kreditorerna kommer fortfarande att bibehålla säkerheter i företaget så länge det erbjuder återbetalning av den "säkrade delen" eller det verkliga marknadsvärdet på säkerheterna i deras återbetalningsplan.
I konkurser är programplaneringar vanligtvis ogillade av kreditgivare. De flesta vill snarare likvidera alla tillgångar för att få tillbaka några av de pengar som är skyldiga dem.
