Vad är en täckt garanti?
En teckningsoption är en typ av investeringssäkerhet som ger innehavaren rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja en underliggande tillgång till ett angivet pris på eller före ett angivet datum. Den täckta optionen är en typ av teckningsoption där emittenten är en finansiell institution snarare än ett enskilt företag. Täckta teckningsoptioner kan ha enstaka lager, korgar med lager (som i sektorer eller teman), index, råvaror eller valutor som underliggande tillgångar.
Förståelse av täckta teckningsoptioner
Täckta teckningsoptioner är noterade på större internationella börser i London, Hong Kong och Singapore. Ordern är "täckt" 'eftersom när emittenten (ett finansiellt institut) säljer en teckningsoption till en investerare kommer den vanligtvis att säkra (täcka) sin exponering genom att köpa den underliggande tillgången på marknaden. En ordinarie teckningsoption emellertid utfärdas av det företag som också utfärdade de underliggande aktierna.
Key Takeaways
- Teckningsoptioner är som optioner eftersom kontrakten representerar rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja en underliggande tillgång. Täckta teckningsoptioner är annorlunda än vanliga teckningsoptioner eftersom finansinstitut (snarare än det enskilda företaget som också utfärdade de underliggande aktierna) skapar kontrakten.Som listade optioner, tecknade teckningsoptioner finns i två typer: placera teckningsoptioner och teckningsoptioner. Täckta teckningsoptioner kan endast köpas; kontrakt kan inte säljas eller "skrivas" som aktieoptioner. En investerare kan köpa en callorder när priset på den underliggande värdepapperen förväntas öka och en säljorder när det finns rädsla för en marknadsnedgång.
En täckt teckningsoption har många likheter med ett alternativ. Det ger investeraren rätten att köpa en underliggande tillgång, som en call option (call option), eller sälja, som en put option (put option). Varje teckningsoption har ett strejkpris och utgångsdatum. Dessutom består både tecknade teckningsoptioner och optioner av inre värde och tidsvärde. Vissa aspekter skiljer dem emellertid ut.
En täckt teckningsoption kan vara antingen europeisk eller amerikansk stil, varvid den förra indikerar att utövandet av rätten endast kan ske på utgångsdatumet, och den senare innebär att en investerare kan utöva rätten när som helst mellan köpdatum och utgångsdatum.
Alternativ kan också "skrivas." Till exempel, när man skriver ett samtaloption, säljer investeraren ett samtal, vilket förpliktar dem att leverera aktier till ett fast pris på ett angivet datum till köparen om köparen utövar samtalet. Å andra sidan, genom att skriva en sälja säljer en säljoption, vilket kommer att tvinga säljaren att köpa aktier om köparen av satsen utövar rätten att sälja till ett fastställd strejkpris.
Däremot kan en täckt garanti endast köpas. En annan skillnad mellan en täckt teckningsoption och option är att den täckande teckningsoptionens löptid är sex till nio månader, medan optioner kan ha löptid som sträcker sig från en vecka till två år.
Exempel på täckt garanti
FTSE 100-indexet är ett riktmärke för 100 av de ledande namnen med aktier på London Stock Exchange. Den har bland de mest populära tecknade teckningsoptionerna. En investerare kan köpa teckningsoptioner när de förväntar sig att aktier i Storbritannien ska gå framåt eller köpa teckningsoptioner när de är oroliga för att priserna kommer att falla.
Ett annat exempel på en strategi som använder täckta teckningsoptioner kallas lagerersättning eller kontantuttag. Säg till exempel att FTSE 100-index har utvecklats avsevärt under de senaste 12 månaderna och en portföljförvaltare som har en korg med liknande aktier oroar sig för en marknadsnedgång. De vill dock också delta om marknaden fortskrider ytterligare. I det här scenariot kan en strategi vara att sälja sina aktier och investera en del av kontanterna i FTSE 100 samtaloptioner. Genom att inneha teckningsoptionerna kan portföljförvaltaren boka vinster om marknaden fortskrider, men med mindre kapital än att inneha de underliggande aktierna i FTSE 100. Om marknaden inte går framåt kommer emellertid den premie som betalas för teckningsoptionerna förloras.
