Vad är en täckt straddle?
En täckt straddle är en alternativstrategi som försöker tjäna på hausseartade kursrörelser genom att skriva satser och kräver en aktie som också ägs av investeraren. I en täckt straddle är investeraren kort på lika många av både call- och put-optioner som har samma strejkpris och utgång.
Hur täckta grenar fungerar
En täckt straddle är en strategi som kan användas för att potentiellt tjäna på hausseartade prisförväntningar på en underliggande säkerhet. Täckta grenar kan typiskt enkelt byggas på aktier som handlas med hög volym. En täckt straddle involverar också vanliga samtal och säljoptioner som handlas på offentliga marknadsbyten och fungerar genom att sälja ett samtal och ett sälj i samma strejk samtidigt som man äger den underliggande tillgången. I själva verket är det en kort spänning medan det långa underliggande.
I likhet med ett täckt samtal, där en investerare säljer uppåtriktade samtal medan han äger den underliggande tillgången, kommer investeraren samtidigt att sälja ett lika stort antal satsningar vid samma strejk. Den täckta sträckan, eftersom den har en kort put, är dock inte helt täckt och kan förlora betydande pengar om priset på den underliggande tillgången sjunker avsevärt.
Key Takeaways
- En täckt straddle är en alternativstrategi som involverar en kort straddle (sälja ett samtal och sätta i samma strejk) medan du äger den underliggande tillgången. Liksom ett täckt samtal är den täckta straddle avsedd av investerare som tror att det underliggande priset inte kommer att röra sig mycket mycket före utgången. Den täckta straddle-strategin är inte en helt "täckt" strategi, eftersom endast positionen för samtalet är täckt.
Exempel på täckt straddle-konstruktion
Liksom i alla täckta strategier innebär den täckta straddle-strategin ägandet av en underliggande säkerhet för vilken optioner handlas. I detta fall täcks strategin endast delvis.
Eftersom de flesta optionskontrakt handlas med 100 aktier, måste investeraren vanligtvis ha minst 100 aktier av det underliggande för att påbörja denna strategi. I vissa fall kan de redan äga aktierna. Om aktierna inte ägs köper investeraren dem på den öppna marknaden. Investerare kan ha 200 aktier för en helt täckt strategi, men det förväntas inte att båda kontrakten är i pengarna på samma gång.
Steg ett: Äga 100 aktier till ett pengevärde på $ 100 per aktie.
För att konstruera den oöverträffade investeraren skriver både samtal och sätter på pengar strejk priser och samma utgång. Denna strategi kommer att ha en nettokredit eftersom den innebär två initiala kortförsäljningar.
Steg två: Sälj XYZ 100 samtal till $ 3, 25 Sälj XYZ 100 lägg till $ 3, 15
Nettokrediten är $ 6, 40. Om aktien inte gör något, kommer krediten att vara $ 6, 40. För varje vinst på $ 1 från strejken har samtalspositionen en - $ 1-förlust och put-positionen vinner $ 1 vilket är lika med $ 0. Således har strategin en maximal vinst på 6, 40 dollar.
Denna position har hög risk för förlust om aktiekursen faller. För varje $ 1-minskning har put-position och samtalsposition en förlust på $ 1 för en total förlust på $ 2. Således börjar strategin ha en nettoförlust när priset når $ 100 - ($ 6, 40 / 2) = $ 96, 80.
Täckta övervägande hänsyn
Den täckta straddle-strategin är inte en helt "täckt" strategi, eftersom endast positionen för samtalet är täckt. Den korta positionen är "naken" eller upptäckt, vilket innebär att om den tilldelas skulle den kräva att optionskriven köper aktien till strejkursen för att slutföra transaktionen. Det är dock inte troligt att båda positionerna skulle tilldelas.
Medan vinsterna med den täckta straddle-strategin är begränsade kan stora förluster uppstå om den underliggande aktien faller till nivåer långt under strejkursen vid optionens utgång. Om aktien inte rör sig mycket mellan det datum då positionerna anges och löper ut samlar investeraren in premierna och realiserar en liten vinst.
Institutionella och detaljhandelsinvesterare kan konstruera täckta samtalstrategier för att söka möjliga vinster från optionskontrakt. Alla investerare som vill handla med derivat måste ha nödvändiga behörigheter genom en marginalhandel, optioner plattform.
