DEFINITION av komplex kapitalstruktur
Användningen av olika former av värdepapper, snarare än att bara förlita sig på en grupp vanliga aktier. Ett företag med en komplex kapitalstruktur kan ha en kombination av flera olika sorter av vanliga aktieklasser - var och en med olika rösträtt och utdelningsräntor. Till exempel kan ett företag med en komplex kapitalstruktur använda både stam A och B-stamaktier och föredragna aktier, såväl som konverterbara obligationer och icke-konverterbara obligationer.
BREAKING NED Komplex kapitalstruktur
Många företag emitterar olika typer av värdepapper som ett sätt att locka till sig ett större utbud av investerare, som har olika behov och temperament. Dessutom gör diversifiering av vanliga aktietyper företagen möjlighet att närma sig marknadsförhållanden med större flexibilitet än de som strikt erbjuder gemensamma aktieoptioner. Vissa företag erbjuder finansieringsrundor som inkluderar mössor, teckningsoptioner, upplupna utdelningar och andra värderingskomplexiteter.
Varje annan klass av värdepapper som en komplex kapitalstruktur erbjuder, har en unik uppsättning ekonomiska omständigheter och kontrollrättigheter. Påpekade: investerare som har föredragna aktier tenderar att ha större rösträtt än vanliga aktieägare. I vilket fall som helst benämns de olika värdepapper som erbjuds av komplexa kapitalstrukturer ofta ”utspädande värdepapper” eftersom deras spridning ofta bidrar till en minskning av ett företags resultat per aktie (EPS). Minskningsnivån är mycket beroende av procentuell utspädning, från fall till fall.
Förmåner med komplexa värdepapper
Komplexa värdepapper är inte enbart begränsade till externa investerare. I själva verket är de mest typiska exemplen på utspädda värdepapper aktieoptioner som betalas till chefer, som företag traditionellt kompenserar med en kombination av bonusar, löner och aktieoptioner, som gör det möjligt för chefer att köpa nyemitterade stamaktier för ett fast pris under en viss tidsperiod. En verkställande direktör kan utnyttja sitt alternativ närhelst han eller hon väljer, under den givna tidsperioden, eller han eller hon kan avslå att utöva ett alternativ helt. Styrelsen och de nuvarande gemensamma aktieägarna har ingen befogenhet att besluta om och när detta händer.
Slutligen har organisationer som anses vara komplex kapitalstruktur rätt att utvidga sitt totala antal gemensamma aktier när som helst utan styrelsens godkännande eller ledning, till skillnad från företag med enkla kapitalstrukturer, som bara kan öka antalet gemensamma aktier genom dekret från styrelsen.
