PHLX Semiconductor Index (SOX) ökade nästan 40% under 2017, men tekniska och politiska krafter har anpassats mot denna högflygande cykliska grupp, vilket höjer oddsen för att chips redan kan ha träffat sina toppar 2018 och kommer att gå in i branta korrigeringar som året fortskrider. Den potentiella påverkan av dessa motvind bör vara uppenbar för marknadsbevakare, med indexet upp bara 1% under de senaste fyra månaderna.
Många amerikanska chiptillverkare har vuxit beroende av Kinas försäljning under de senaste åren, vilket väcker vinsten i den pågående handelstvist. Qualcomm Incorporated (QCOM) och Micron Technology, Inc. (MU) sitter högst upp i denna sårbarhetslista, med mer än 50% av försäljningen från den asiatiska nationen. Kina har också uttalat att det kommer att växa en lokal chipindustri om spänningarna eskalerar till ett handelskrig, med potentialen att massivt utbud kommer på marknaden under de kommande tre till fem åren.
Chipindexet avslutade en 17-årig rundresa till motstånd vid internetbubblan 2000 högt över 1.350 i januari 2018 och lyftte till en högtid i mars, vilket utlöste en vändning och misslyckades breakout som satte stora försäljningssignaler. Tillbakadragningarna till dessa fleråriga hinder markerar ofta stora cykliska vändningar, inklusive möjligheten till en tjurmarknadstopp som inte överskrids förrän nästa årtionde.
Choppy-prisåtgärder sedan oktober 2017 har snitit ett baisseartat mönster med tre enheter som kan avsluta långsiktiga uppåtgående. Men indexet håller fortfarande trendlinjen för horisontella lågheter, med en nedgång till 1 200 som utlöser nästa uppsättning av säljsignaler. Mer olycksbådande korsade den månatliga stokastikoscillatorn in i en försäljningscykel i januari och accelererar till nackdelen. Denna vertikala nedgång förutspår relativ svaghet under andra halvåret 2018. (Se mer: Industrihandboken: Semiconductor Industry .)
Micron Technology, Inc. (MU) träffade en höjdpunkt hela tiden nära 100 $ 2000 år 2000 och gick in i en långsiktig nedström som slutligen slutade på $ 1, 59 år 2009. Den efterföljande återhämtningen utspelades i tre breda vågor som nådde den 50% avyttrande retracement nivå i mars 2018. Rallyet omedelbart omvänt och dumpade beståndet 15 poäng i början av april. Det har hoppats av stöd som genererades av februari-utbrottet över november-höjden på 49, 89 $ men lyckades inte locka till sig köpintresse och rullade över vid 50-dagars exponentiellt rörligt medelvärde (EMA) strax över $ 50.
Volym på balans (OBV) nådde en flerårig höjd i mars och vände sig lägre med priset, vilket indikerar att distribution som så småningom kunde signalera en långsiktig topp. Beståndet korsade också in en månatlig stokastikförsäljningscykel i januari, vilket tyder på att björnen kommer att kontrollera tejpen fram till sommarmånaderna, tidigast. Trots det kommer det att ta en nedgång genom april-lågheten till $ 47, 26 för att sätta igång nästa omgång av försäljningssignaler.
Qualcomm Incorporated (QCOM) har tagit större slag än sina rivaler under de senaste månaderna, undergrävt av den amerikanska regeringens avslag på övertagningsbud på Broadcom Inc. (AVGO) 117 $. Qualcomms sammanslagning med Europas NXP Semiconductors NV (NXPI) är nu i riskzonen, med kinesiska tillsynsmyndigheter som tvingar ett tillbakadragande av sin officiella ansökan i uppenbar vedergällning mot amerikanska hot om att stänga av samarbete om immateriell egendom.
Beståndet toppade på en 14-årig höjd under de låga 80-talet 2014, efter en fyra-årig trend, och gick in i en nedgång som bottnade i de låga 40-talet i februari 2016. Den efterföljande studsen stannade nära 70 $ i fjärde kvartalet det året och snider ett brett toppmönster med stöd nära 50 dollar. Det testar nu detta handelsgolv för femte gången sedan februari 2017, med en uppdelning som öppnade dörren till låga 2016.
Poängen
Chip-aktier kan toppa och sjunka efter en blåsande trend 2017, med växande tekniska och politiska motvind som leder baisseartade prisåtgärder. (För ytterligare läsning, kolla in: Topp 5 Semiconductor ETF: er från april 2018. )
