Vad är ett katastrofsamtal?
Ett katastrofsamtal är en samtalsbestämmelse i kommunala obligationer som möjliggör för tidig inlösen av instrumentet om en katastrofisk händelse inträffar och skadar det projekt som finansieras genom frågan allvarligt. Möjliga katastrofer kommer att anges i obligationens indenture och är ofta källbara till par.
BREAKING NOWN Katastrofsamtal
Katastrofsamtal ger kommuner försäkring mot naturkatastrofer. Låt oss till exempel säga att en jordbävning förstörde en nybyggd bro. Eftersom byggkostnaden finansierades genom en emission av kommunal obligationer (med ett katastrofmöjlighetsalternativ) och bryggens förstörelse inte tillåter den att generera de intäkter som förväntas återbetala skulden, kan obligationerna kallas till pari omedelbart. Eftersom obligationer med avsättningar för katastrofkall har en högre riskbelastning för emittenten, har de också i allmänhet en högre avkastning än allmän obligatoriska obligationer att redovisa riskfaktorn.
Det är inte fördelaktigt för alla kommunala obligationer att utfärda en katastrofsamtal, men katastrofkallbestämmelser är vanligare i intäktsobligationer. Intäktsobligationer är en specifik typ av kommunala obligationer som ges ut för att finansiera specifika projekt som i sin tur kommer att producera sina egna intäkter. Tanken är att vid utgivning av dessa typer av obligationer kommer projektets inkomstström att betala tillbaka obligationen. Dessutom har innehavare av inkomster obligationer vanligtvis inte ett ekonomiskt krav på den genomförda projektbedömningen. Till exempel kan en institution som utfärdat en intäktsobligation för en vägtull inte sedan kunna ta tillbaka vägsavgiften i händelse av att den inte producerar de förväntade och överenskomna intäkterna för att betala ränta och huvudbetalning.
Exempel på ett katastrofsamtal
Som ett exempel på hur en katastrofsamtal kan fungera, kan du tänka på följande scenario: Staden Pleasantville vill bygga en ny vägtull på grund av dess position som en viktig genomgång för resenärer under sommarmånaderna. Staden Pleasantville har emellertid inte de nödvändiga medlen som behövs för att anlägga vägtullarna. För att finansiera vägens konstruktion, emitterar staden intäktsobligationer till sina invånare för fondgenerering, med planen att de insamlade vägtullarna sedan kommer att betala betalningarna och räntorna på obligationerna under en period av 30 år, enligt vad som anges i obligationsavtalet. Eftersom staden Pleasantville också råkar vara belägen nära en fellinje, innehåller intäktsobligationerna en katastrofsamtal, som investerarna är medvetna om.
Tre år efter att projektet har finansierats och vägtullarna har byggts, träffar en jordbävning staden Pleasantville och tyvärr påverkas vägtullarna av naturkatastrofen. Jordbävningen kvalificeras enligt katastrofanropsbestämmelsen, vilket innebär att staden Pleasantville är berättigad att ringa sina obligationer. Genom att ringa obligationerna kan staden betala av obligationerna omedelbart istället för att vänta på obligationens ursprungliga livslängd, och därefter avvärja återstående del av obligationens ränteintäkter.
