Aktiemarknaden har stigit till nya rekordhögar, trots viktiga makro osäkerheter som den framtida ekonomiska tillväxten, utsikterna för räntesänkningar av Federal Reserve och utsikterna för en handel mellan USA och Kina. Med tanke på de stigande oddsen för att aktiekurserna kan nå topp kan investerare överväga att byta sina portföljer till private equity, enligt en ny stor berättelse i Business Insider.
Forskning av Hamilton Lane, ett alternativt värdepappersföretag med 484 miljoner dollar i förvaltade tillgångar (AUM), indikerar att private equity tenderar att fungera bra när de börsnoterade aktierna, som de i S&P 500 Index (SPX), är under press. Dessutom finner forskning från andra företag, till exempel JPMorgan, att private equity har överträffat de offentliga aktiemarknaderna i USA och globalt på lång sikt, tillägger BI. "Uppgifterna visar att du kommer att få den fördelen oavsett om vi är i hög volatilitet eller låg volatilitet, " som Jeff Meeker, chefschef på Hamilton Lane, berättade för BI i en ny intervju.
Betydelse för investerare
Hamilton Lane säger att de två mest lovande sektorerna med private equity just nu är: (1) privat kredit, som har erbjudit säker avkastning under de senaste 30 åren, och som borde klara sig även om den bredare marknaden tumlar; (2) inköpsmål bland små och medelstora företag som historiskt sett har överträffat marknaden på riskjusterad basis.
Investerare bör dock vara medvetna om att investeringar i private equity tenderar att vara mycket illikvida och därför endast lämpliga för dem som är villiga och kan hålla på på lång sikt. Faktum är att Goldman Sachs anser att privata företag i mer än 20 år i allmänhet har tagit längre tid att offentliggöra börsnoteringar än tidigare, per BI. En del av orsaken är att ökningen av stora private equity-fonder har gjort det möjligt för nya företag att locka till sig det egna kapitalet som de behöver för att växa, samtidigt som man undviker de upplysningar som krävs när de offentliggörs.
Goldman konstaterar också att i den nuvarande miljön kan tidiga investerare i private equity kunna utbetala under senare omgångar med privatfinansiering, snarare än att behöva vänta på en börsnotering. Jeff Meeker anser att det är bra för de flesta företag och investerare att stanna privat längre. "Det betyder att även om mer kapital har samlats in och fler spelare har kommit in i rymden, har vi en mycket större pool att dra ifrån", sa han till BI.
Meeker tog också upp ökande oro över olönsamma teknikföretag som har dragit in enorma mängder investeringskapital följt av överprissatta börsnoteringar. Han noterar att riskkapital är ett litet segment av den bredare marknaden för privat kapital. Även om köpare av sådana börsnoteringar har slagit i flera fall har tidiga leverantörer av private equity i allmänhet kunnat realisera vinster via dessa börsnoteringar.
Blickar framåt
Samtidigt överträffar inte alla private equity-investeringar de allmänna aktiemarknaderna. I själva verket har megafonder för privat kapital, de med tillgångar på 10 miljarder dollar eller mer, i allmänhet misslyckats med att slå S&P 500, rapporterar The Wall Street Journal. En kombination av historiskt låga räntor och private equity-rykte för att leverera en genomsnittlig årlig avkastning på 20% eller mer har dragit en översvämning av pengar till private equity från stora investerare som suveräna förmögenhetsfonder, säger tidningen. När mer pengar jagar efter en given investeringsstrategi stiger oddsen för framtida underprestanda ofta.
