Obligationsbyråer är företag som bedömer kreditvärdigheten för både skuldebrev och deras emittenter. Kreditvärderingsinstitut publicerar värderingarna och används av investerare för att bedöma sannolikheten för att skulden ska återbetalas.
Breaking Down Bond Rating Agenturer
I USA är de tre kreditinstituten för primära obligationer Standard and Poor's Global Ratings, Moody's Investors Service och Fitch Ratings. Var och en använder ett unikt brevbaserat betygssystem för att snabbt förmedla till investerare huruvida en obligation har en låg eller hög standardrisk och om emittenten är ekonomiskt stabil. Standard och Poors högsta betyg är till exempel AAA - när en obligation när faller till BB + -status anses den inte längre vara en investeringsklass. Den lägsta graderingen, D, indikerar att obligationen är i standard, det vill säga att emittenten är kriminell när det gäller att göra räntebetalningar och återbetalningar till sina obligationer. I allmänhet tilldelar Moody's obligationskreditbetyg av Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca, C, med WR och NR som dras in respektive inte betygsatta. Standard & Poor's och Fitch tilldelar obligationskreditbetyg för AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C och D, varvid den sistnämnda betecknar en obligationsutgivare som standard.
Obligationer värderas vid tidpunkten för utfärdandet, och båda obligationer och deras emittenter omvärderas regelbundet för att se om en kreditförändring är motiverad. Obligationsgraderingar är viktiga inte bara för deras roll för att informera investerare, utan också för att de påverkar räntan som företag och myndigheter betalar på sina emitterade obligationer.
Sedan finanskrisen 2008 har kreditvärderingsinstitut kritiserats för att inte identifiera alla risker som kan påverka säkerhetens kreditvärdighet, särskilt när det gäller hypoteksstödda värdepapper (MBS) som fick höga kreditbetyg men visade sig vara högriskinvesteringar. Investerare är också oroliga för en eventuell intressekonflikt mellan kreditvärderingsinstituten och obligationsutgivarna eftersom emittenterna betalar byråerna för tjänsten att tillhandahålla betyg. På grund av dessa och andra brister, bör betyg inte vara den enda faktor som investerarna förlitar sig på vid bedömningen av risken för en viss obligationsinvestering.
De tre bästa kreditvärderingsinstituten är privata företag som betygsätter företags- och kommunobligationer baserat på tillhörande riskgrad och säljer betyg för publicering i finanspressen och dagstidningar. Andra obligationsklassificeringsbyråer i USA inkluderar Kroll Bond Rating Agency (KBRA), Dun & Bradstreet Corporation och Egan-Jones Rating (EJR) Company.
