Negativen för stora tekniska aktier växer, inklusive handelskrig, integritetsöverträdelser, hot om lagstiftningsåtgärder inom områden som antitrust och en långsammare ekonomi, men dessa lager är fortfarande marknadsledare, delvis eftersom stora investerare fortsätter att vara tunga köpare. Microsoft Corp. (MSFT), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN) och Facebook Inc. (FB) tillsammans för att leverera 19% av den totala avkastningen för S&P 500 Index (SPX) för året - hittills till och med den 18 juli 2019, enligt beräkningar av S&P Dow Jones Indices rapporterade i The Wall Street Journal.
"Många vill bara ha dem, oavsett om räntorna stiger, sjunker eller stannar kvar där de är, " som Jamie Cox, verkställande partner vid Virginia-baserade kapitalförvaltningsföretaget Harris Financial Group, berättade för Journal. Hans företag äger andelar i Microsoft och Amazon och har lagt till sin position i Microsoft. Mona Mahajan, amerikansk investeringsstrateg vid Allianz Global Investors, sa: "Om du inte äger ett kärninnehav i några av ledarna, kan du missa. De få namnen gynnar förmodligen oproportionerligt eftersom de har verkliga tillväxtberättelser bakom sig. ”
Betydelse för investerare
Som en procentandel av den totala avkastningen för S&P 500 är den andel som levererades av dessa fyra lager hittills under 2019 ungefär lika med deras bidrag 2017 och genom de tre första kvartalen 2018 lägger S&P Dow Jones Indices till. Samtidigt har ledande kapitalförvaltare, inklusive Vanguard Group, State Street Corp. och T. Rowe Price, generellt ökat sitt innehav av dessa aktier, liksom av Googles moderföretag Alphabet Inc. (GOOGL) och Netflix Inc. (NFLX), under det första kvartalet 2019 per data från FactSet Research Systems citerade av tidskriften.
Många investerare tror att dessa aktier är redo att leverera höga tillväxttakt oavsett vart den allmänna ekonomin går. Denna känsla baseras på deras förening med heta trender som molnberäkning och artificiell intelligens (AI).
Bland riskerna med FAANG- och FAAMG-aktierna är att de ligger i topp 10% av de mest trånga S&P 500-aktierna, per Ann Larson, verkställande direktör för global kvantitativ forskning vid AllianceBernstein, som rapporterats av Journal. Hennes team tittade på olika åtgärder för att göra denna bedömning, till exempel de största innehaven av aktiva investeringsförvaltare och hur snabbt de lägger till dessa positioner under de senaste kvartalen. Bland marknadssektorerna var tekniken den mest trångt per analys.
Dessutom har tekniska aktier i allmänhet, och dessa lager i synnerhet, höga värderingar jämfört med S&P 500 som helhet. Dessa värderingar drivs delvis av förväntningarna på räntesänkningar framåt av Federal Reserve, vilket reducerar diskonteringsräntan som tillämpas för att förutse framtida resultat.
Blickar framåt
Aktier av alfabetet och Facebook tog träffar i juni när rapporterna framkom att de var föremål för antitrustutredningar av den amerikanska federala regeringen. Federal Trade Commission (FTC) bedriver sonder i Amazon.com och Facebook, medan justitieministeriet (DOJ) utreder Apple och Alphabet, rapporterar Barrons rapporter.
Spektret av lagstiftningsåtgärder som skulle begränsa dessa teknikjättar, kanske tvinga dem att lämna vissa marknader eller att avyttra vissa affärsenheter, kan vara mer pressande för investerare över tid. Faktum är att Google-divisionen av alfabetet redan har drabbats av tre stora böter från europeiska tillsynsmyndigheter för konkurrensbegränsande eller bedrägliga metoder sedan 2017, med ett totalt värde på 9 miljarder dollar hittills.
