Apple Inc.s (AAPL) aktie har hoppat med 9% under dagarna efter det att kvartalsresultatet släpptes den 1 augusti. Det stora hoppet i aktiekursen gjorde att Apple officiellt var det första företaget i USA till en biljardkapitalisering på 1 miljard dollar, slå andra teknologiföretag, till exempel Alphabet Inc.-ägda Google (GOOGL) och Amazon.com Inc. (AMZN). Eftersom många investerare fortsätter att fokusera på iPhone-enhetsförsäljning kommer det att vara tillväxten i tjänsteintäkterna som sannolikt kommer att driva Apples lager högre under de kommande kvartalen.
Även om iPhone-intäktsökningen följer ett förutsägbart konjunkturmönster centrerat kring utgivningen av de nyaste iPhone-telefonerna, har tillväxten av tjänsteintäkterna varit relativt konsekvent och linjär. Tjänsteintäkter är den näst största intäktsströmmen för Apple, nästan dubbelt så stor som iPads och Mac. (För mer, se även: Nyckelnivåer för Apple-lager under andra halvåret 2018. )
Tjänster tillväxt
Sedan första kvartalet 2016 har tjänsteintäkterna vuxit med 58% till 9.548 miljarder dollar från det tredje kvartalet, upp från bara 6.056 miljarder dollar. Trots de starka tillväxterna av tjänsteintäkterna under de senaste åren förbises det ofta eftersom iPhone-försäljningen är så dominerande, och den cykliska karaktären av Apples totala intäkter kan överskrida eller underskatta betydelsen av tjänsteintäkterna.
Växande betydelse
Under det senaste skattekvartalet svarade Serviceintäkterna för nästan 18% av Apples totala intäkter, upp från bara 14% under tredje kvartalet 2016. När man tittar på trenderna i tjänsteintäkter som en procentandel av de totala intäkterna, är det tydligt där är en trend med lägre och högre höjder. Detta innebär att tjänsteintäkterna i varje iPhone-cykel fortsätter att bli en mer betydande del av den totala kakan. (För mer, se också: Varför Apples lager kan ha toppat .)
Tjänsterna är nummer två
Dessutom har tjänsteintäkterna säkrat sig som Apples näst största intäktskälla via iPad och Mac. Sedan skattemässiga tredje kvartalet 2016 har tjänsteintäkterna vuxit med 60%, jämfört med iPhone: s tillväxt på 24, 4%, medan Mac och iPad har varit relativt oförändrade.
Hög värdering
Apples aktie handlas inte bara på rekordhöga nivåer, utan handlar också med sin högsta ettårs framtidsmultipel sedan hösten 2014, ungefär 15, 4 gånger de skattemässiga inkomstresultaten för 2019 på 13, 47 dollar. Vid denna tidpunkt kan det vara för tidigt att säga att marknaden börjar värdera aktien annorlunda, tilldelar en högre multipel till aktien på grund av den starka intäktsökningen i Services, medan Apple värderar mindre som en cyklisk hårdvaruföretag. Det kan också meddela att aktier övervärderas för närvarande.
Grundläggande kartdata från YCharts
Det är svårt att ignorera att Apple för närvarande mognar till en tjänsteföretag från en hårdvaruföretag. Under tiden, med sin nuvarande tillväxttakt, kan det inte dröja länge tills tjänsterna överträffar iPhone-intäkterna - och det innebär att fler stora aktievinster kan ligga framöver.
