Vad är en amerikansk Callable Bond
En amerikansk konverterbar obligation, även känd som kontinuerligt konverterbar, är en obligation som en emittent kan lösa in när som helst före dess löptid. Vanligtvis betalas en premie till obligationsinnehavaren när obligationen kallas.
BREAKING NOWN American Callable Bond
Den främsta orsaken till ett samtal är en räntesänkning sedan första utgivningsdatumet. Emittenten skulle troligen ringa de aktuella obligationerna och distribuera nya obligationer till en lägre ränta eller kupong, vilket sparar på framtida räntebetalningar. Tyvärr utgör dessa typer av obligationer en betydande återinvesteringsrisk för obligationsinnehavare, som möter utsikterna att återinvestera intäkterna från ett kallat obligation till lägre räntor som ger mindre ränteintäkter.
Eftersom emittenten kan ringa obligationen när som helst före förfall är det också osäkerhet när samtalet (och motsvarande räntexponering) kommer att inträffa. Denna obegränsade förmåga hos en emittent att återkalla sina obligationer är den primära skillnaden mellan amerikanska konverterbara obligationer och europeiska konverterbara obligationer, som kan kallas vid ett förutbestämt datum före förfallodagen.
När en emittent ringer sina obligationer, betalar den investerare samtalspriset (vanligtvis nominellt värde för obligationerna) tillsammans med upplupen ränta hittills och slutar då att göra räntebetalningar. De flesta företagsobligationer innehåller ett inbäddat alternativ som ger låntagaren möjlighet att ringa obligationen till ett förutbestämt pris på det datum de väljer. Samtal är inte obligatoriska och därför ett alternativ som kan eller inte kan utföras.
Avsakliga obligationer är i allmänhet riskabelare för investerare än icke-konverterbara obligationer av dessa skäl. För att kompensera för sådana risker betalar konverterbara obligationer vanligtvis en högre avkastning än icke-konverterbara obligationer med samma löptid och kreditkvalitet.
Jämförelse av amerikanska konverterbara obligationer med andra samtalalternativ
Förutom amerikanska och europeiska konverterbara obligationer kan obligationer erbjudas med följande alternativ enligt Raymond James:
- Bermuda Call. Emittenten har rätt att endast ringa ett obligation på räntebetalningsdatum, från och med den första dagen då obligationen kan tas ut. Canary Call. Kallabar av ett förutbestämt samtalsschema upp till en tidsperiod, sedan antingen ringt eller konverterat till en kulstruktur som går framåt. Hela samtal. Ett samtal som vid utövande av emittenten ger en investerare ett inlösenpris som är det högsta av följande: (1) parvärdet, eller (2) ett pris som motsvarar den specifika avkastningen spridd över ett angivet riktmärke, t.ex. jämförbar statskassa (plus upplupen ränta)
