Vad är reglerna för alla innehavare
En SEC-reglering som kräver att ett anbudsförfarande ska göras tillgängligt för alla innehavare av samma säkerhetsklass. All-Holders Rule ingår i regel 14d-10 i Securities Exchange Act från 1934, som anger likabehandling av säkerhetsinnehavare. Denna regel är särskilt viktig under uppköpserbjudanden, vilket säkerställer att eventuella anbudserbjudanden från det förvärvande företaget inte kan riktas till endast de aktieägare som är för förvärvet.
BREAKING NOWN All-holder regel
Till exempel, om företag ABC har gett ett erbjudande om att köpa tillbaka sina B-aktier, måste alla innehavare av denna klass tillåtas delta i återköpet. SEC kräver inte att ABC erbjuder detta återköp till aktieägarna i dess andra klasser.
En följd av All Innehavarregeln är att vederlaget som betalas till alla värdepappersinnehavare som erbjuder sina värdepapper bör vara det högsta eller "bästa priset." Detta är avsett att förhindra att vissa säkerhetsinnehavare får ett lägre pris för sina värdepapper än andra i ett anbudsbud.
Ett anbudsbud är när en investerare föreslår att köpa aktier från varje aktieägare i ett börsnoterat företag för ett visst pris vid en viss tidpunkt. Investeraren erbjuder normalt ett högre pris per aktie än företagets aktiekurs, vilket ger aktieägarna ett större incitament att sälja sina aktier. Till exempel är aktiens nuvarande kostnad 10 USD per aktie. En investerare som vill ta över företaget utfärdar ett anbudsbud på $ 12 per aktie under förutsättning att han förvärvar minst 51% av aktierna.
Allhållare-regeln är avsedd att jämna ut spelplanen för mindre investerare. Utan det skulle en potentiell förvärvare kunna kontakta institutionella investerare för att köpa sina aktier till en premie och frysa ut de mindre investerarna.
Regel för bästa pris
Bästa prisregeln i samma avsnitt av SEC-koden fungerar på liknande sätt. Det föreskrivs att vederlag som erbjuds alla säkerhetsinnehavare i ett anbudserbjudande måste vara lika med det högsta vederlaget som betalas till någon annan säkerhetsinnehavare. Besteprisregeln är tänkt att ge lika behandling av alla innehavare av värdepapper i ett anbudsbud.
i december 2006 ändrades regeln till: "Vederlag som betalas till alla säkerhetsinnehavare för värdepapper som anbudsgivits i anbudserbjudandet är det högsta vederlaget som betalats till någon annan säkerhetsinnehavare för värdepapper som anbudsgivits i anbudserbjudandet." En säker hamn infördes i regel för kompensationsarrangemang som godkänts av en kommitté av oberoende ledamöter.
