Vad är en mjuk lapp?
Termen mjuk patch hänvisar till en period där ekonomin har avtagit mitt i en större trend med ekonomisk tillväxt.
Begreppet används ofta informellt i de finansiella medierna och i uttalanden som utfärdats av den amerikanska centralbanken när man beskriver perioder med ekonomisk svaghet.
Key Takeaways
- Termen soft patch är en samhällelig term som används av mediakommentatorer och den amerikanska centralbanken. Även om definitionen kan variera, beskriver den generellt en period där bruttonationalprodukten (BNP) har avtagit trots att ekonomin totalt sett växer. Smarta fläckar är av intresse till marknadsaktörer eftersom de kan indikera förändringar i den övergripande konjunkturcykeln.
Förstå mjuka fläckar
Termen Soft Patch används ofta för att beskriva en minskning av den reala BNP som varar i två eller tre fjärdedel åt gången. En mjuklapp med två kvarter uppstår när BNP-tillväxten under de två senaste kvartalen är mindre än tillväxten under föregående kvartal. På liknande sätt uppstår en mjuklapp med tre fjärdedelar när de tre senaste kvartalen återspeglar lägre tillväxt än kvartalet omedelbart före.
Alan Greenspan populariserade termen under sin tid som ordförande för Federal Reserve mellan 1987 och 2006. Men du kan hitta omnämnanden av termen i Federal Reserve-publikationer från så långt tillbaka som 1940-talet.
Trots dess vanliga användning finns det ingen exakt och allmänt accepterad definition av vad en mjuk lapp verkligen betyder. Till exempel används termen också för att beskriva omständigheter där BNP har minskat till följd av en kortvarig uppgång i råvarupriserna.
Liknande villkor
Förutom termen soft patch används även andra termer, såsom soft sell och soft landing, för att beskriva olika tolkningar av BNP-tillväxt.
Real-World Exempel på en mjuk lapp
National Bureau of Economic Research (NBER) har publicerat data som indikerar att mellan 1950 och 2012 upplevde den amerikanska ekonomin 69 fall där en Soft Patch varade i mer än två fjärdedelar; och 52 fall där det varade i mer än tre fjärdedelar. Dessa uppgifter tyder på att fenomenet verkligen är ganska vanligt.
Samtidigt är det svårt att säga hur betydande en händelse varje Soft Patch är. Även om en viss Soft Patch sannolikt inte på ett tillförlitligt sätt förutsäger en vändpunkt i den totala konjunkturcykeln, visar longitudinella data att alla 11 utökningar av konjunkturcykler som inträffade under denna tidsram (1950 till 2012) föregicks av en mjuk korrigering.
Med detta i åtanke är det lätt att förstå varför mjuka lappar förblir ett ämne av intresse för både finansiella medier och beslutsfattare. Alla marknadsaktörer är förståeligt bekymrade över var vi står i relation till den övergripande konjunkturcykeln eftersom förändringar i den cykeln oundvikligen kommer att utlösa omfördelningar av kapital i olika typer av tillgångar och därmed påverka investerarnas portföljer.
Till exempel publicerade MarketWatch en artikel i april 2019 med frågan om BNP-tillväxten för första kvartalet pekade på en mjuk lapp i ekonomin, vilket de föreslog kan bero på den 35-dagars regeringsstopp som påverkade nästan en miljon federala anställda tidigare under året.
