Byråproblemet uppstår när agenter inte på lämpligt sätt representerar uppdragsgivarnas bästa. Rektorer anställer agenter för att representera sina intressen och agera för deras räkning. Agenter anställs ofta för att låta företag få nya kompetensuppsättningar som rektorerna saknar eller för att utföra arbete för företagets investerare.
Dessa anställda, från rank-and-file-arbetare upp till företagsledare, kan alla potentiellt felaktigt representera företaget och agera på sätt som beskrivs av huvudagent-problemet.
Enron-skandalen
Ett särskilt känt exempel på detta problem är det av Enron. Ponzi-scheman representerar många av de mer kända exemplen på byråns problem, inklusive Bernie Madoff och Luis Felipe Perez: s bedrägerier. När det gäller Ponzi-system kan byråproblemet få mycket verkliga juridiska och ekonomiska konsekvenser för både gärningsmän och investerare.
Enrons styrelse, tror många analytiker, misslyckades med att utföra sin reglerande roll i företaget och avvisade sitt tillsynsansvar, vilket gjorde att företaget vågade sig in i olaglig verksamhet. Företagsledning, inklusive styrelser och verkställande team, har inte nödvändigtvis samma intressen som aktieägare. Investerare drar nytta av företagets framgång och förväntar sig att verkställande anställda ska eftersträva aktieägarnas intresse.
Många företag kräver dock inte att chefer ska äga aktier. Positiva företagsresultat gynnar inte alltid direktörer. Enron-direktörer hade en laglig skyldighet att skydda och främja investerares intressen men hade få andra incitament att göra det. Brist på anpassning mellan aktieägare och styrelseledamöter kan vara den sista orsaken till Enrons undergång.
Bernie Madoff
Bernie Madoffs namn är också nästan synonymt med problemet med huvudagenten. Madoff skapade en genomarbetad skamföretag som i slutändan kostade investerare nästan 16, 5 miljarder dollar 2009. Många små investerare förlorade alla sina besparingar i denna skandal. I slutändan anklagades Madoff brottsligt och dömdes för sina handlingar. Han avtjänar nu 150 års fängelse.
Samma år kollapsade emellertid mer än 150 Ponzi-system som gjordes mot amerikanska investerare. Betydande investeringsförmögenhet förlorades i processen.
Byråns teori hävdar att bristen på tillsyn och incitamentjustering i hög grad bidrar till dessa problem. Många investerare faller in i Ponzi-system och tror att att ta fondförvaltning utanför en traditionell bankinstitution minskar avgifterna och sparar pengar. Etablerade bankinstitut minskar risken genom att tillhandahålla tillsyn och genomdriva lagar.
Vissa Ponzi-system utnyttjar helt enkelt konsumentmistankar och rädsla för banksektorn. Dessa investeringar skapar en miljö där konsumenten inte kan säkerställa att agenten agerar i uppdragsgivarens bästa intresse. Många exempel på byråns problem uppträder från tillsynsmyndigheternas vakande öga och begås ofta mot investerare i situationer där tillsynen är begränsad eller helt obefintlig.
