Vad är en accelererad aktieråterköp (ASR)?
En accelererad återköp av aktier (ASR) är en strategi som offentliga företag använder för att snabbt köpa tillbaka stora kvarter av sina utestående aktier med en investeringsbank som en mellanväg. Återköpet genomförs vanligtvis i två steg:
- Företaget ingår ett terminsavtal med investeringsbanken och betalar kontant för aktierna på förhand. Investeringsbanken lånar aktierna från sina kunder eller andra aktieåtergivare och levererar aktierna till företaget.
Detta minskar omedelbart företagets utestående antal räkningar. Med tiden returneras aktierna till långivarna av investeringsbanken genom köp på den öppna marknaden.
Förstå ASR
När ett företag använder denna strategi accepterar investeringsbanken risken att aktierna kommer att förlora värde, i gengäld för en avgift som företaget betalar.
Key Takeaways
- En snabbare återköpsstrategi för aktier kan få ett återköp av aktier snabbare och till ett mer förutsägbart pris. Företaget åstadkommer detta genom att använda en investering tillbaka som ett mellanmål. Banken lånar aktierna och säljer dem till företaget för ett fast pris per Banken tar på sig att köpa tillbaka de lånade aktierna på den öppna marknaden.
ASR: er används för att påskynda processen för återköp av aktier och göra transaktionskostnaderna mer förutsägbara. Antalet utestående aktier minskas omedelbart. Det betyder att företagets resultat per aktie ökar och kostnaden för transaktionen kan läggas till i balansräkningen.
Exempel på en ASR
Återköp av aktier är populära bland investerare, som ser det som ett tecken på att företaget har gott om kontanter till hands och är villiga att använda det för att belöna aktieägarna. Återköp av aktier har ofta effekt över tid att öka ett aktiekurs.
Så, säger ledningen för ett framgångsrikt företag är intresserat av att minska det utestående aktietalet och vill uppnå detta på ett snabbare sätt än den normala strategin, vilket skulle innebära periodiska återköp av aktier på den öppna marknaden.
Företaget kan besluta att genomföra återköp av aktier genom en kombination av öppna marknadsköp, privata förhandlade transaktioner och ett snabbare återköpsavtal.
I en stor transaktion kunde företaget betala över en stor summa pengar till en investeringsbank och i gengäld få ett stort paket av sina egna aktier till det överenskomna priset. De mindre öppna marknadsköpen kunde hanteras under de följande veckorna. Emellertid har företaget minskat mycket av transaktionens pris osäkerhet genom att lossa en stor mängd lager till ett fast pris.
En återköp av aktier ses som ett plus av investerare. Det minskar antalet utestående aktier och ökar därmed vanligtvis aktiekursen över tid.
När affären är klar har företaget färre utestående aktier. Resultat per aktie ökar omedelbart eftersom det har färre utestående aktier. Priset på aktien bör börja stiga eftersom det finns färre aktier på marknaden.
Redovisning av en ASR
Enligt allmänt accepterade redovisningsprinciper (GAAP) betraktas det terminsavtal som ett företag ingår med en investeringsbank som ett egetkapitalinstrument.
Medan ASR är utestående kommer värdet på aktierna att variera. Om aktierna ökar i priset påtar sig företaget ansvaret. Om aktiekursen sjunker skulle företaget registrera en fordran.
Oavsett om det är en tillgång (betalbar) eller skuld (fordran) förblir ändringen i värdet på terminsavtalet utanför balansräkningen. Med andra ord återspeglar balansräkningen inte ASR: s potentiella tillgång eller skuldvärde innan ASR avräknas.
