Aktier med den snabbast förväntade tillväxten i ROE levererade en totalavkastning som slog S&P 500 Index (SPX) med 500 punkter för året fram till och med den 18 juli 2019, 26% mot 21% per Goldman Sachs. "Mitt i oro över tillväxt- och lönsamhetsutsikterna i år har investerare tilldelat en premie till företag som kan utöka ROE, " säger Goldman i deras nuvarande US Weekly Kickstart-rapport. Deras korg med aktier med hög prognostiserad ROE-tillväxt "överträffar vanligtvis i försvagade tillväxtmiljöer eftersom investerare tilldelar en knapphetpremie till företag som har möjlighet att expandera ROE trots bransch mot sektornivå."
Goldman säger att dessa 8 aktier har de högsta beräknade ROE-tillväxttakterna: Cisco Systems Inc. (CSCO), 34%; Apple Inc. (AAPL), 40%; Under Armor Inc. (UAA), 47%; Fidelity National Information Services Inc. (FIS), 25%; Sempra Energy (SRE), 32%; Global Payments Inc. (GPN), 31%; Nielsen Holdings PLC (NLSN), 29%; och DXC Technology Co. (DXC), 28%. Dessa är beräknade tillväxttakter i ROE, inte de nuvarande eller prognostiserade ROE-siffrorna.
Betydelse för investerare
Medianaktien i Goldmans korg beräknas öka ROE med 9% och har ett pris till bokfört värde (P / B) på 4, 4 gånger bokningen. För median S&P 500-aktien är respektive siffror 2% och 3, 3 gånger bokad.
Framtida ROE: er är 17% för medianbeståndsdelen i korgen och 18% för median S&P 500-aktien. För de åtta aktierna som listas ovan är de framtida ROE: er Cisco, 47%; Apple, 79%; Under Armour, 11%; Fidelity National, 12%; Sempra, 10%; Globala betalningar, 17%; Nielsen, 27%; och DXC-teknik, 13%.
Det finns 10 informationstekniklager bland de 50 i korgen, och 7 vardera från finansiella tjänster och hälsovård. Bland de 11 bästa när det gäller YTD: s totalavkastning är Global Payments, 62%, Under Armour, 53%, och Cisco, 36%.
Globala betalningar leder den globala trenden mot kontantlösa betalningar. De verkar i 30 länder, stöder 2, 5 miljoner handelsplatser och bearbetar 11 miljarder transaktioner värda 550 miljarder dollar per deras webbplats. Konsensusuppskattningar kräver en omsättningstillväxt från år över år (YOY) på 12, 6% för 2Q 2019 och 13, 2% EPS-tillväxt, med ett planerat rapporteringsdatum 30 juli per Yahoo Finance.
Cisco Systems är ledande inom datornätverksprodukter. Dess förväntade resultatrapporteringsdatum är 14 augusti, och samförståndet kräver ökade intäkter med 4, 2% i intäkter och 17, 1% i EPS per Yahoo Finance. Cisco innehar en 47% andel av SD-WAN (mjukvarudefinierat nätverk) utrustningsmarknad och åtnjöt en kraftig försäljningsökning på 55% under året 2018, per forskningsföretag IDC, som planerar att denna marknad ska växa till en sammansatt årskurs (CAGR)) på 31% till och med 2023.
Företag använder SD-WAN-teknik för att ansluta långtgående kontor och datacentra. Det används också i nätverk för telekommunikationstjänster. SD-WAN-teknik gör det också möjligt för företag att optimera anslutningar till molnbaserade tjänster, en annan snabbt växande marknad. I en separat utveckling samarbetar det brittiska telekomföretaget BT Group med Cisco för att utveckla ett nätverk för peering på internet, rapporterar Seeking Alpha.
Blickar framåt
"Vägen framåt för index ROE kommer sannolikt att vara utmanande, även om lägre räntor och lägre skattesatser kan ge stöd, " säger Goldman. När det gäller att försvaga tillväxten, minskade deras nuvarande aktivitetsindikator i USA från 1, 7% i början av 2019 till 1, 1% i juni.
Goldman anser att S&P 500 är till ett verkligt värde relativt räntor och lönsamhet. De varnar emellertid att "politisk osäkerhet och negativa revideringar till 2020 EPS-prognoser kommer att begränsa kapitalets uppåtsida."
