Tjurmarknaden för aktier har börjat sitt tionde år med i stort sett sidleds rörelse, och investerare är förståeligt bekymrade över vad framtiden håller. Michael Hartnett, chef för investeringsstrateg på Bank of America Merrill Lynch, erkänner att "tillgångsmarknaderna kämpar" och därmed lutar han sig mot en baisseartad vy, enligt ZeroHedge.com. Därför rekommenderar han sju affärer till investerare. Samtidigt skriver Callum Thomas, grundare av det kartdrivna makroforskningshuset Topdown Charts: ”Om du trodde att kvantitativ lättnad (QE) var en motvind för bestånd på väg upp är det en anledning att det kommer att vara motvind på väg ner. Så detta kommer att vara en att se och en risk att vara medveten om. ”
Osäker situation
Hartnett ser "katalysatorer" för både tjur- och björnfall, som citeras av ZeroHedge, och observerade att orsaken till förvirringen är "Eftersom det är sent i cykeln, kommer vinsterna att toppa och Fed skärper." Tjurmarknaden i S&P 500 Index (SPX) skulle bli den längsta någonsin om den varar till 22 augusti, medan den nuvarande ekonomiska expansionen i USA kommer att vara den längsta sedan inbördeskriget om den fortsätter in i juli 2019, säger han.
Hartnett anser att en sann björnmarknad sannolikt inte kommer att börja 2018, men föreslår att investerare börjar bli defensiva. I linje med Callum Thomas oro över inverkan av ett slut på QE, rekommenderar BofAML att rotera från QE-vinnare, såsom hävda cykliska aktier, till QE-förlorare, såsom likvida defensiva aktier.
7 sätt att spela försvar
Som sammanfattas av ZeroHedge, är de sju sätten att investerare kan skydda sig mot en marknadsneddragning per BofAML:
- Köp bara blue chip, AAA-rankade tillgångar. Gilla länge på amerikanska statsskuldväxlar inför ökande avkastning. Gilla länge på kinesiska aktier, baserat på policyminskningar och stigande företags trovärdighet där. Gilla länge på den amerikanska dollarn, vilket borde stiga till följd av "stealth lättnad "av andra centralbanker. Gå kort på tillväxtmarknader som är denominerade i de ländernas valutor. Kortsätt FAANG-tekniklagren eftersom det är trånga investeringar präglade av otillbörlig optimismKort högeffektiva obligationer som säkring mot centralbankens politiska impotens
De viktigaste utlösningarna för att gå vidare till nackdelen för S&P 500 och skicka den under den nuvarande stödnivån på 2550 skulle, enligt Hartnetts uppfattning, vara en försvagning av BNP-tillväxten och EPS-tillväxten, en nedgång i den kinesiska exporttillväxten, geopolitiska kriser, en kris på kreditmarknaderna, eller "politiska impotens" från centralbanker för att försöka undertrycka ökningen av höga räntespreadar eller ökningen av volatilitet.
Andra Bearish strategier
I väntan på det oundvikliga inträdet av nästa björnmarknad körde Investopedia under hösten en serie artiklar som presenterade olika strategier som investerare kan använda för att skydda sina vinster. Dessa strategier inkluderar omfördelning av portföljer, säkring med optionskontrakt på S&P 500 och söker större diversifiering, både internationellt och regionalt. I linje med de senaste BofAML-rekommendationerna som beskrivs ovan inkluderade dessa förslag även kortslutning av olika lager och sektorer samt rotation till högre företag. (För mer, se också: Aktieinvestorers handbok för en björnmarknad .)
På senare tid tittade vi på andra råd. Bland noterade miljardärsinvesterare varnar Warren Buffett mot att köpa aktier på marginalen och att besätta över skrämmande dagliga finansiella rubriker, medan Ray Dalio ansluter sig till Buffett för att observera att snabbt, panikförsäljning ofta är ett enormt misstag. Mitch Goldberg, VD för värdepappersföretaget ClientFirst Strategy, insisterar på att felaktig diversifiering är det största felet som många investerare gjort. Uppväxten i volatilitet hittills under 2018 har gett ännu fler rekommendationer. (För mer, se också: Hur man planerar för en björnmarknad .)
