Blue chip-aktier som redan står inför drastiskt bromsande vinsttillväxt, om de inte redan upplever en nedgång 2019, drabbas också av stigande kostnader som hotar att minska vinstmarginalerna och därmed aktiekurserna. Många företag har citerat ökade kostnader som bidragit till svagare resultat, inklusive Harley-Davidson Inc. (HOG), Caterpillar Inc. (CAT), Church & Dwight Co., Inc. (CHD), Eastman Chemical Co. (EMN), Fortune Brands Home & Security Inc. (FBHS) och Ford Motor Co. (F). Dessa stora bolag tillskriver högre kostnader till faktorer inklusive tullar, ökade råvarukostnader som inte är relaterade till tullar och ett ogynnsamt utbyte per CNBC.
6 blåchips inför stigande kostnader
· Harley-Davidson Inc.; motorcykeltillverkare
· Caterpillar Inc.; entreprenadmaskiner och utrustning företag
· Church & Dwight Co., Inc.; tillverkare av hushållsprodukter
· Eastman Chemical Co.; global kemikalieföretag
· Fortune Brands Home & Security Inc.; tillverkare av heminredning och hårdvara
· Ford Motor Co.; multinationell biltillverkare
Medan vinstberäkningarna under 2019 har minskat markant till blygsamma 0, 5%, förblir intäktsberäkningarna ungefär oförändrade, cirka 5, 6%, per CNBC. Denna trend har förbryllade marknadsbevakare. Medan marginalerosion kan orsakas av olika faktorer, inklusive valutafluktuationer, högre priser och lägre priser på varor och tjänster, är den troliga skyldigheten en kombination av högre kostnader och prispress. Efter en period med expanderande vinstmarginaler, till över 10% under de senaste åren, kunde dessa nya motvind vända den trenden och stava dåliga nyheter för resultatet och därmed aktiekurserna i några av de mest kända blue chip-företagen.
Kyrka & Dwight
Ett bra exempel på ett stort företag som har sett en bit tagen ur sina vinstmarginaler är Church & Dwight, tillverkaren av bakpulver från Arm & Hammer. Den här veckan sade företaget att högre priser det har tagit ut för sina produkter inte har varit tillräckligt för att kompensera för en ökning av kostnader och fallande marginaler. Church & Dwight betonade en upptäckt i priserna för varor och transport, liksom effekterna av tullar. Aktier sjönk med 8% på nyheterna. Men Church & Dwight hoppas att det kommer att kunna kompensera en kostnadsökning genom att öka produktiviteten och fortsätta att höja priserna.
Skattereform
Även om det kan verka logiskt att tillskriva svaghet i intäkterna till en svår jämförelse med 2018, med tanke på förra årets uppsving från Trumps skattesänkningar, har vissa analytiker uteslutit skattereform som orsak.
"Platt vinsttillväxt under 19Q1 beror inte på skattereform, " sade David Aurelio, Refinitiv, per CNBC. "Baserat på vad jag kan se; ökade kostnader verkar vara föraren."
Prissättningstryck
Prispress, en annan drivkraft för marginalerosion, har resulterat i ökad branschkonkurrens på marknader som halvledare. Företag inklusive Micron Technology Inc. (MU), Nvidia Corp. (NVDA) och Applied Materials Inc. (AMAT) har sett stora drar på resultatet tack vare motvind inklusive en nedgång i chippriserna.
Fallande priser har också skapat en utmaning för företag som Exxon Mobil Corp. (XOM) och Chevron Corp. (CVX).
För att gnida salt i såret har analytiker på gatan minskat sina intjäningsberäkningar för dessa sektorer under de senaste veckorna, vilket bidragit till betydande minskningar i uppskattningarna under första kvartalet.
Har gatan blivit för hård?
Rädsla kan vara överdrivet, enligt vissa marknads tjurar.
"Trauma från december och rädsla för en global avmattning har gjort analytiker mycket mer aggressiva när det gäller att minska uppskattningarna, " sade CFRA: s Lindsey Bell. "Vi verkar inte gå in i en lågkonjunktur och inflationen är fortfarande under 2 procent."
Goldman skyller på USA-Kina Trade Wars
I höstas kallade analytiker på Goldman en omvänd utvidgning av vinsterna, med hänvisning till det eskalerande handelskriget mellan USA och Kina, enligt en tidigare Investopedia-berättelse. Investeringsföretaget uppskattade att dess EPS-uppskattning för S&P 500 för 2019 skulle falla med 7% till följd av nya tullar, vilket representerar en platt vinsttillväxt under 2018.
Blickar framåt
För att säkra sig mot marginalerosion och hotet om stigande kostnader, rekommenderar analytiker på Goldman att välja aktier med ”höga och stabila bruttovinstmarginaler” som ett sätt att bekämpa denna trend. I företagets US Weekly Kickstart-rapport från september noterade Goldman 33 aktier med god prissättningskraft för att motstå stigande insatspriser från tullar, inklusive Adobe Systems Inc. (ADBE), VMWare Inc. (VMW), Expedia Group Inc. (EXPE) och Autozone Inc. (AZO).
