Värde lager är på en korsning efter år med underprestanda. Börshandlade fonder (ETF) fokuserade på aktier som historiskt sett har varit underprissatt i förhållande till deras grundläggande ser en återuppblomstring av inflöden medan deras motsvarigheter med högre tillväxt börjar släpa, vilket tyder på att en stor vändning i investerarnas preferenser pågår, enligt en nyligen berättelse i Wall Street Journal.
"Vi handlar vad vi tror är de tidiga stadierna av en återföring och ser upp för en större återföring som kan pågå i många år, " sade Hugo Rogers, som övervakar 5 miljarder dollar som chef för investeringsstrateg på Deltec International Group.
Vad det betyder för investerare
En av de största värdefokuserade ETF: er som spårats av FactSet passerade 50 miljarder dollar i förvaltade tillgångar förra månaden, en rekord, och fick 4, 9% under septembermånaden. Samtidigt steg S&P 500 bara 1, 7% och en av de största momentumfokuserade ETF: erna föll 1, 1% under samma period. Några av de stora, framdrivna teknikaktierna som Netflix Inc. (NFLX) och Facebook Inc. (FB) visar tecken på svaghet som har underpresterat under den senaste månaden.
Avvikelsen i prestanda mellan värde och momentum nådde sin bredaste nivå sedan 2010 i september då värdelagren överträffade momentumlager, visade chef för USA: s aktie och kvantitativ strategi vid Bank of America Merrill Lynch Savita Subramanian i en ny rapport. Hon tillade att sedan 1986, när det negativa sambandet mellan värde och fart har varit så stort som det är nu, har värdet överträffat 77% av tiden under de följande 250 dagarna, enligt Barrons.
Key Takeaways
- Värdet överträffar högre tillväxtmomentlager i september.Differensen i prestanda träffade den bredaste nivån på nästan 10 år. PE-förhållandet sprider sig mellan värde och tillväxt på den bredaste nivån sedan 2001. Tillväxtbestånd som lider av överbelopp
Lisa Shalett, chef för Morgan Stanley Wealth Management, säger också att "en massiv rotation från tillväxtstilfaktorer mot värde-stil" pågår. Hon tror att en del av orsaken till förändringen kan vara teknisk, där investerare avrullar positioner i överfulla tillväxtaktier.
Spridningen mellan den efterföljande pris-till-vinst-kvoten (PE-kvoten) av tillväxt och värdeförhållanden på Russell 1000-index har inte varit lika stor som det är nu sedan dot-com-kraschen 2001, enligt TCW Group Inc.. s Diane Jaffee, som övervakar en värdefokuserad fond på 3, 7 miljarder dollar. Fonden har fått en topp i förfrågningar från pensions- och kapitalfonder.
Wolfe Research fann nyligen att momentumaktierna inte har varit så omfattande sedan 2016. Som ett resultat har investerare min dragit slutsatsen att dessa aktier är överfulla och roterar ur dem innan en kaotisk försäljning.
Blickar framåt
För att vara säker säger Subramanian att två viktiga katalysatorer behövs för att värdeutvecklingen ska fortsätta - en återhämtande ekonomi och en acceleration av företagens vinsttillväxt. Hon och många tjurar är optimistiska för att ekonomin och vinsten börjar ta sig tidigt nästa år. Om det inte lyckas, kan värdelagren återgå till sin status som fleråriga förlorare.
