Utsikterna för en omfattande handel mellan USA och Kina förblir i bästa fall osäkra och fortsatta handels-, politiska och ekonomiska spänningar kommer troligtvis att fortsätta långt efter att USA: s val 2020 är över, konstaterar Samantha Azzarello, en global marknadsstrateg med JPMorgan Asset Management, som har 1, 7 biljoner dollar i tillgångar under förvaltning (AUM). Den nuvarande marknaden "känns som ett skjärsild för investerare", kommenterade hon i en omfattande intervju med Business Insider. "Att samla ihop en stabil och mångfaldig inkomstström är det du ska göra om du är en investerare, " tillade hon.
Azzarello rekommenderar dessa fyra nyckelstrategier: att köpa internationella aktier, lägga pengar i kortvariga instrument som kortvariga CD-skivor och pengemarknadsfonder, köpa preferensaktier och gynna aktier med historia om utdelningstillväxt. Samtidigt rekommenderar den internationella bankjätten, Sociti Generale, också utdelningsodlare, men är mer positiv på amerikanska aktier i allmänhet än Azzarello i JPMorgan, per BI-berättelse.
Key Takeaways
- En JPMorgan-strateg ser pressen på aktier som varar efter 2020. Hon rekommenderar försiktiga, inkomstorienterade investeringar just nu. Oddsen för en mild lågkonjunktur 2020 verkar växa. En handelstransaktion är osannolik att eliminera alla spänningar mellan USA och Kina.
Betydelse för investerare
Azzarello säger att investerare känner sig särskilt förvirrade, med tanke på att utbudet av möjliga resultat, från bra till dåligt, verkar bli allt större i handeln, USA: s politik och den globala ekonomin. Som ett resultat kommer den globala handeln, konsumentutgifterna och företagens förtroende sannolikt att bli deprimerad under 2020 och därefter.
Hon råder investerare att vara tålmodiga och försiktiga, inte ta överviktspositioner utan att hålla sina portföljer balanserade och lutade mot inkomstgenerering. Sammanfattningar av hennes fyra strategier följer.
. "Övergripande internationell exponering ger en god avkastning och är diversifierad, " sade Azzarello till BI. Hon noterar att MSCI All Country World Index ex-USA har en utdelning på 3, 5%, mot bara 2, 1% eller S&P 500. SPDR MSCI ACWI ex-amerikansk ETF (CWI) klarar sig ännu bättre och ger 4, 32% per eftdb Com.
. Azzarello föreslår att man minskar aktieexponeringen och väntar på mer stabilitet och bättre möjligheter. Olika FDIC-försäkrade penningmarknadskonton och 1-åriga CD-skivor ger 2% eller mer, per Bankrate.com.
. Föredragna aktier erbjuder mindre uppåtriktad potential än vanliga aktier, men betalar högre utdelning och har mindre nackdel. Azzarello rekommenderar "fast-for-life" -preferenser, som garanterar fastställd utdelning, snarare än "fast-to-float" -preferenser, vilket kan minska deras utdelning.
. "Att växa din utdelning gör faktiskt ditt lager mer attraktivt, " sade Azzarello. I takt med att utdelningen växer, ökar den effektiva avkastningen på din initiala investering.
Sophie Huynh, en strateg för övergripande tillgångar på Societe Generale, berättade för BI att hon förväntar sig att USA är i en mild lågkonjunktur före 2Q 2020. Men hon tror att nackdelen för amerikanska aktier kommer att begränsas av Federal Reserve: s räntesänkningar, och samt utdelningar som kommer att locka inkomstinriktade investerare.
Huynh upptäcker att amerikanska aktier tenderar att överträffa icke-amerikanska aktier i mer än ett år efter att Fed inledde en cykel med räntesänkningar, och hon rekommenderar aktier med en historia om utdelningstillväxt, som Azzarello från JPMorgan. Hon finner också bättre värde i tillväxtmarknader än stora amerikanska teknikföretag, som utarbetar lagstiftningskontroll, inför nya skatteregler som kan minska vinsten och möta press på vinsttillväxt. Slutligen föredrar Huynh det stora taket S&P 500 framför small cap Russell 2000 på grund av att det är mindre hävstångseffektivt, i allmänhet, bland oro över höga företagskuldsnivåer.
Blickar framåt
Ron Temple, chef för det amerikanska kapitalet i Lazard Asset Management, varnar för att nyligen är spänningen över utsikterna för en amerikansk-handelstransaktion missplacerad. "Många investerare underskattar svårigheten och den potentiella svårighetsgraden för den nationella säkerhetsrelaterade delen av förhållandet och underskattar vad det betyder när du går från att bara vara ekonomiska konkurrenter till i princip strategiska motståndare, " berättade Temple BI i en annan rapport. "Även om vi når något slags avtal är frågan då när USA anklagar Kina för att ha lurat", tillade han.
"Även om vi får något kortfristigt avtal, tror jag att det är osannolikt att du ser att de tullar som har införts försvinner, " fortsatte Temple och noterade att han tror att en mild lågkonjunktur är trolig. "Det kan vara något riktigt kort och grunt, men påverkan på företagsintäkter tenderar att bli mycket mer betydande än det skulle innebära. Och om du har relativt förhöjda värderingar i många delar av marknaden finns det inte mycket utrymme för fel, varnade han.
