Under den tioåriga tjurmarknaden för aktier har många investerare nöjt sig med att följa en enkel köp-och-håll-strategi och kört upp marknaden utan att vidta åtgärder för att begränsa potentiella förluster. Idag är ett växande antal mycket orolig för nackdelen. "Detta är till skillnad från någon annan tid på marknaderna under de senaste åren, " säger Don Dale, grundare av Equity Risk Control Group, som utvecklar strategier för att minska portföljrisker. "Större rör sig upp i volatilitet och snabbare rör sig… detta kommer att bli mer normen, " tillade han i en detaljerad berättelse i The Wall Street Journal.
Michael Crook, chef för Americas investeringsstrategi på UBS Global Wealth Management, håller med. "Vi räknar med att se mer volatilitet, " sade han. "Vi vill inte att våra investerare ska bli förvånade om de vaknar en morgon och marknaderna är nere med 10% på en månad." Crook sa att hans enhet, som innehar 2, 4 $ biljoner av klienttillgångar, vill hålla kunderna lugna i stora nackdelar på marknaden och genomför "brandövningar" för att förbereda.
Fyra strategier används alltmer för att begränsa nackdelen med riskaverse stora och små investerare per tidskriften, som sammanfattas i tabellen nedan.
4 Investorstrategier för nackskydd på flyktiga marknader
- Köpa positioner som mildrar skadorna av en kraftig marknadsnedgång Träffar ofta för att dra fördel av prissvingningar Undvikande av tillgångar som är sårbara för hög prisvolatilitet Varningskunder om risken för stora minskningar i deras totala portföljer
Betydelse för investerare
Upptrappande handelsspänningar och andra risker hotar att hålla marknaderna flyktiga under en utdragen period framöver, varnade Morgan Stanley också i en nyligen detaljerad rapport, där de finner nackdelarisker som uppväger potentialen uppåt. Samtidigt tar över en tredjedel av de ledande investeringscheferna över hela världen skydd mot en kraftig nedgång på marknaderna, rapporterar Bank of America Merrill Lynch. Detta är den största andelen i historien för den månatliga BofAML Global Fund Manager Survey.
Ett växande antal investerare lägger pengar i börshandlade produkter (ETP) vars värde stiger när volatiliteten på aktiemarknaden ökar, mätt med CBOE Volatility Index (VIX). Med tanke på att hög volatilitet tenderar att korrelera med nedmarknaderna, eller förväntningarna på framtida marknadsminskningar, kallas VIX ofta en "räddmätare" för aktier. Som ett resultat kan översvämningen av pengar till dessa ETP tas som ett tecken på ökad nervositet bland investerare. Det sammanlagda marknadsvärdet för dessa produkter har nått rekord 3, 1 miljarder dollar hittills i maj, per data från FactSet Research Systems citerade av Journal.
Handeln med optioner kopplade till VIX är också uppe, visar samma rapport. Samtidigt handlar ett snabbt växande antal enskilda investerare med optioner kopplade till aktier och aktiemarknadsindex, för att vinna på volatilitet, men ofta underskattar riskerna, en annan artikel i tidskriften.
För de investerare som ser ut för att minska sin nedsättningsrisk och samtidigt dra nytta av volatilitet genom att handla mer aktivt är ett växande problem att minska aktiemarknadslikviditeten, vilket värdepappersföretag Bernstein har varnat för att vara i långsiktig nedgång. Som bara ett exempel är en nyckelprodukt som används av mindre investerare för att spekulera i breda marknadsrörelser eller för att säkra sina portföljer mot nedgångar, E-mini S&P 500 terminskontrakt, nu svårt att handla utan att flytta priset avsevärt, enligt tidskriften.
Blickar framåt
Bland de tidiga olyckorna i det förnyade handelskriget mellan USA och Kina är amerikanska halvledarföretag, som Morgan Stanley beskriver i en nyligen detaljerad rapport. Rapporten anser dessutom att amerikanska aktier totalt sett inte prissätter fullt ut de potentiella nackriskerna från konflikten. Detta innebär att investerare bör stötta för potentiellt ännu större omvälvningar som kommer.
