Innehållsförteckning
- Imponerande CV
- 1. Reducerat bankkapital
- 2. Stärkande privat skuld
- 3. Ballooning Federal Deficit
- 4. Studentskuld
- Reformering för studielån
- "Försiktighet" kontra "kortvarig"
- Bitcoin och cyberrisk
- Ett kontrastvyn
Sheila Bair, som ledde FDIC under de mörka dagarna av finanskrisen 2008, diskuterade nyligen de nuvarande farorna för det finansiella systemet i en lång intervju med Barrons. Bair varnade för en kommande subprime-hypoteksledning, en viktig föregångare till 2008-krisen, då andra framstående personer, till exempel före detta Federal Reserve ordförande Alan Greenspan, var inte överens om att det fanns en amerikansk bostadsbubbla. "Minnen - och lektioner - om vad som ledde till krisen ignoreras helt, " berättade hon Barrons.
Bairs fyra stora problemområden, som diskuterats med Barrons: minskade krav på bankkapital, höjning av privata skulder, ett ballonande federalt budgetunderskott och massiv studielåneskuld. Hon delade också åsikter om kinesisk skuld, bitcoin och cyberisk.
Imponerande CV
Sedan han lämnade FDIC 2011 var Bair ordförande för Washington College i Maryland fram till 2017 och har varit rådgivare för olika institutioner, såsom China Bank Regulatory Commission. Hon är chef för Pew Charitable Trusts systemriskråd, en grupp som främjar finansiell stabilitet. Bland de företagskommittéer som hon har tjänat på är styrelserna för den statliga Industrial and Commercial Bank of China och blockchain-starten Paxos, som driver ett bitcoin-utbyte.
Key Takeaways
- Sheila Bair, fd FDIC-ordförande som såg byrån genom finanskrisen 2008, är orolig för en annan kris i horisonten. Baires fyra stora problemområden, som diskuterats med Barrons: minskade krav på bankkapital, höjning av privata skulder, en ballonande federal budget underskott och massiv studielånsskuld. Andra diskonterar Bairs oro och erbjuder en mer optimistisk syn på närmaste till mitten av tiden.
1. Reducerat bankkapital
Bair har inget problem med viss avreglering av banker, "som att underlätta onödig tillsynsinfrastruktur för regionala och samhällsbanker."
Men särskilt när det gäller de "stora, komplexa finansinstitut som drev krisen" hävdade hon till Barrons: "Att lossa kapital nu är bara galen. När vi kommer till en nedgång, kommer bankerna inte att ha kudden att ta upp förlusterna. Utan en kudde kommer vi att ha 2008 och 2009 igen."
En oberoende forskningsarm från det amerikanska finansministeriet har konstaterat att det finansiella systemet fortfarande skulle vara i stor fara om en eller flera stora banker misslyckas, trots reformer som antogs efter krisen 2008. På samma sätt tror ekonomiprofessor Kenneth Rogoff från Harvard University att ledande centralbanker runt om i världen är oförberedda för att hantera en ny bankkris.
2. Stärkande privat skuld
När Bair bad om sin åsikt om vad som kan utlösa nästa finansiella kris pekade Bair på att höja den privata skulden. Hon nämnde kreditkortsskuld, subprime-autolån, lån som finansierar företagsinternt utnyttjade uppköp och allmän företagsskuld. "Varje typ av säkerställda utlåningar som stöds av en tillgång som är övervärderad borde vara ett problem, " indikerade hon och tilllade, "Det är vad som hände med bostäder."
3. Ballooning Federal Deficit
"Om vi fortsätter att kasta bensin på lågor med underskottutgifter, oroar jag mig för hur allvarlig nästa nedgång kommer att bli - och om vi har tillräckligt med kulor kvar, " sade Bair. "Jag är också orolig när statens säkra hamnstatus ifrågasätts, " tillade hon.
Bair fortsatte: "Jag tror inte att kongressen har en aning om att anledningen till att de har kunnat komma undan med denna försummelse är att vi är den snyggaste hästen i limfabriken. Men vi är i limfabriken. Vår finanspolitik situationen är inte bra."
4. Studentskuld
Bair är också oroad över studenternas skuld, vilket är en häpnadsväckande 1, 3 biljon dollar, säger Barrons. "Det finns paralleller till 2008: Det finns enorma mängder obekostiga lån som görs till människor som inte kan betala dem, och den lättillgängliga tillgången på dessa lån leder till tillgångsinflation, " konstaterade hon.
En stor del av studielånsproblemet, sade Bair, är att utbildningsinstitutionerna höjer undervisning med straffrihet eftersom "de har ingen hud i spelet, som i hypotekskrisen." Det vill säga den federala regeringen, inte högskolorna själva, bär risken för fallissemang.
Se hur Investopedias miljoner läsare världen över känner för värdepappersmarknaderna, mätt med Investopedia Anxiety Index (IAI).
Reformering för studielån
Bair stöder ett system där högskolorna och regeringen delar upp kostnaderna för studielån 50/50 och återbetalningen sker i glidande skala, i procent av framtida inkomster. Hon anser att filantropier också borde komma in i blandningen. Anledningen, sa hon: "Vi behöver gymnasieskolelärare precis som vi behöver hedgefondförvaltare, men vi har ett enstaka betalningssystem, oavsett om du tjänar $ 36 000 eller $ 360 000."
En annan fråga som berör Bair: "Studentskuld undertrycker också småföretagens bildning. Barn som skulle ha startat ett företag i sina föräldrarnas garage kan inte göra det nu eftersom de är skyldiga 50 000 dollar."
"Försiktighet" kontra "kortvarig"
Både banker och tillsynsmyndigheter i Kina är i allt högre grad oroade över riskhantering, kreditkvalitet och lån som inte uppfyller kraven, säger Bair och konstaterar att "försiktighet" och "hållbar tillväxt" blir nyckelord.
Hon tillägger: "Jag slås av skillnaden i tonen i det politiska ledarskapet - med Xi som talar om neddelning, begränsning av tillgångsbubblor och accepterar kortfristiga avvägningar till tillväxt för långsiktig stabilitet. Kontrast till USA, där vi flyttar till avreglering och lånar mer. Det sorgar mig att vi håller på att bli kortsiktiga.
Bitcoin och cyberrisk
Bair berättade för Barrons att bitcoin inte har något inre värde, men att de inte heller har utfärdats av papperspengar. Marknaden bör, enligt hennes åsikt, bestämma dess värde, medan regeringen bör fokusera på avslöjande, utbildning, förebyggande av bedrägerier och begränsa dess användning för att stödja kriminella aktiviteter. Hon råder människor att inte investera i det om de inte har råd med en fullständig förlust.
Med tanke på alla deras andra problem efter krisen berättade Bair Barrons att tillsynsmyndigheterna föll bakom när hanterade systemisk cyberisk. Just nu är hon dock glad över att de har blivit mycket fokuserade på det.
Ett kontrastvyn
Till skillnad från Sheila Bair oro har en hausseartad syn på banksektorn erbjudits av den breda följde bankanalytikern Dick Bove. Han tror att amerikanska banker går in i en ny, decennier lång guldålder med ökande lönsamhet. Samtidigt ökar KBW Nasdaq Bank Index (BKX) med 530% från sin lägsta dag den 6 mars 2009, genom slutet den 2 mars 2018, och överdistenderade vinsten med 304% för S&P 500 Index (SPX).
