Ekonomiska lågkonjunkturer eller förväntningar på dem skickar normalt börskurserna nedåt. Samtidigt varnar strateger på det Parisbaserade investeringsbankföretaget Société Generale Group att två indikatorer med utmärkt prediktiv historia pekar på en ekonomisk nedgång. Dessa är avkastningskurvan och SocGens egna nyhetsflödesmått.
"Enligt vår uppfattning kommer vinstvarningar, standardvärden och ökad volatilitet sannolikt att vara de dominerande teman under de kommande 12 månaderna, " sade SocGen-strategen Arthur van Slooten i en anmärkning till kunder, som citerades av Business Insider. "Kanske är 2019 året då vi bör vakna upp till möjligheten att nästa lågkonjunktur kan vara närmare än vad man först trodde, " tillade han.
3 Senaste amerikanska recessioner
- 2007 till juni 2009: 18 månader Mars 2001 till november 2001: 8 månader juli 1990 till mars 1991: 8 månader
Betydelse för investerare
Den förenklade versionen av den av SocGen använda avkastningskurvan kartlägger skillnaden mellan räntorna på 2-åriga och 10-åriga amerikanska statsskuldväxlar. Långa räntor överstiger normalt korta räntor, och en inverterad avkastningskurva, där korta räntor är högre än långa räntor, har föregått varje amerikansk lågkonjunktur sedan 1960-talet, konstaterar BI. SocGen konstaterar att spridningen mellan tvååriga och tioåriga T-noter är den minsta sedan finanskrisen 2008.
SocGens nyhetsflödesindikator sammanfattar nyhetsrapporter om ekonomin till positiva och negativa berättelser. När negativa berättelser blir en större andel av det totala antalet, blir denna indikator allt djupare. Investopedia Anxiety Index (IAI), som drar våra egna läsares åsikter om marknaderna och ekonomin baserat på deras läsmönster, är ett liknande koncept.
En deceleration i den globala industriproduktionen, delvis resultatet av den fortsatta handelskonflikten mellan USA och Kina, skickar SocGen nyhetsflödesindikator i en baisseartad riktning. Sedan slutet av 1990-talet har pessimistisk täckning av den globala ekonomin haft en tendens att följa trender i produktionen, och nyhetsflödesindikatorn har pekat framför de flesta ekonomiska sammandragningar under denna period.
Bara tittar på USA förväntar sig nyhetsflödesindikatorn en nedgång i ISMs inköpschefsindex. Faktum är att USA: s ekonomiska nyhetsflödesindikator (US ECNI) nu levererar en avläsning som är bland de lägsta 7% som har registrerats sedan 1998.
Nobelpristagarekonom Paul Krugman varnar för att den amerikanska ekonomin kan vara på väg mot en lågkonjunktur. "Den bakomliggande bakgrunden är att vi inte har något bra politiskt svar" från Federal Reserve, sade han, per Bloomberg. "Att fortsätta att höja priserna såg verkligen ut som en dålig idé, " tillade han.
Ekonom Noriel Roubini, som skriver i Barrons, säger att "risken för en global global lågkonjunktur är låg." Men fortsätter han, "vi går in i ett år med synkroniserad global retardation." Bland hans oro är ekonomiska avmattningar i Kina och Europa, det utdragna handelskriget mellan USA och Kina, Brexit, "USA: s dysfunktionella inrikespolitik", övervärderade amerikanska aktier, stigande amerikanska lönekostnader, amerikanska företagskulder och en oljeförsörjningstarm som kan orsaka brister inom energi- och relaterade sektorer.
Investeringschef David Tice säger att sannolikheten för en amerikansk lågkonjunktur 2019 är 50% och förväntar sig att lager kommer att minska med så mycket som 30% per CNBC. Men han har förutspått betydande aktiemarknader störtar sedan minst 2012, per tidigare rapporter. En global ekonomisk avmattning och "massiva" företags- och statsskuldbelastningar är bland hans största bekymmer.
Blickar framåt
Med den svåra vändningen från Fed som kan ha köpt lite tid för USA och världsekonomin verkar oddsen för en betydande ekonomisk nedgång öka.
