Mätt med S&P 500-indexet har amerikanska aktier haft imponerande vinster under 2019, upp med mer än 22% hittills i år. En sannolik effekt är att de återstående två månaderna av 2019 kommer att se en stor våg av skatteförluster när investerare med realiserade kapitalvinster säljer sina förlorande positioner för att minska sina skattemässiga skattemässiga skulder under året. Denna försäljningsvåg kan i sin tur skapa fynd för kunniga investerare, eftersom priserna på dessa förlorande aktier trycks ned ännu mer.
För detta ändamål screenade veteranmarkören Mark Hulbert S&P 1500-indexet för att hitta aktier som samtidigt är betydligt nere under 2019, men som har en solid uppsidpotential. Bland aktierna på hans lista är dessa 10, per hans kolumn i Barrons, tillsammans med deras YTD-förluster genom slutet den 31 oktober: Chesapeake Energy Corp. (CHK), -36%, GameStop Corp. (GME), -57 %, Gap Inc. (GPS), -37%, Macy's Inc. (M), -49%, Goodyear Tire & Rubber Co. (GT), -22%, Halliburton Co. (HAL), -28%, L Brands Inc. (LB), -34%, Meredith Corp. (MDP), -27%, iRobot Corp. (IRBT), -43%, och The Mosaic Co. (MOS), -32%.
Key Takeaways
- Försäljning av skatteförluster tenderar att ytterligare pressa ned priserna på att förlora aktier. Dessa aktier kan alltså bli fynd som återhämtar sig under nästa år. Investerare måste emellertid vara fräscha med tappade lager. Själva taxförsäljningen har många komplikationer och fallgropar.
Betydelse för investerare
Hulbert använde en databas från 1926 och framåt som upprätthålls av professorer Eugene Fama från University of Chicago, en Nobelprisvinnare, och Ken French från Dartmouth College. Från den databasen konstruerade han en hypotetisk portfölj som varje månad innehöll de 10% av aktierna med de sämsta avkastningarna under de föregående 12 månaderna.
Hulbert fann att den genomsnittliga månatliga avkastningen för denna portfölj var 1, 3%, 0, 3% respektive 0, 2% under vart och ett av de första tre kvartalen av året. Under det sista kvartalet var den genomsnittliga månadsavkastningen en förlust på 0, 5%. Han tillskriver den särskilt dåliga 4Q-utvecklingen till en kombination av försäljning av skatteförluster och så kallade fönsterförband, genom vilka fondförvaltare säljer förlorare för att hålla dem borta från sina årsrapporter.
För att avslöja potentiella förmånsbestånd just nu baserat på dessa fynd, identifierade Hulbert först de 10% som var sämst med det breda S&P 1500-indexet för året fram till och med den 25 oktober, en grupp med 150 aktier. Han noterade att "det är viktigt att vara frisk och att inte köpa oavsiktligt alla aktier som har presterat otydligt", han valde sedan just de aktier som har rekommenderats av minst en, och helst mer, av de toppresultatinvesteringsinfo som han övervakar. Han kom så småningom med 17 lovande lager, varav 10 presenteras ovan.
Samtidigt bör investerare som planerar att bedriva försäljning av skatteförluster inte alltid vänta till december, argumenterar en kolumn i The Wall Street Journal. En viktig faktor är din innehavstid. Om man väntar till december omvandlar en kortfristig förlust (tillgång som hålls mindre än ett år) till en långsiktig förlust (tillgång som hålls i minst ett år), minskar den potentiella federala skattefördelen av förlusten.
För investerare som är benägna att följa detta råd och sälja förlorare tidigt är en kritisk okänd hur aktien kommer att prestera mellan då och till slutet av året. Om den stiger kommer skatteförlusten att minska eller till och med försvinna, men värdet på din portfölj efter skatt kommer antagligen att vara högre. Om det faller är det motsatta sannolikt.
Försäljning av skatteförluster, även kallad skatteförluster, har lett till en uppsving i robo-rådgivare som erbjuder automatiserade råd om när man ska bokföra förluster, rapporterar tidningen. Kritiker säger att dessa program ofta överskattar de potentiella fördelarna, till exempel genom att anta att klienten befinner sig i ett av de högsta federala skatteparenteserna och bor i en högskattestat. En annan komplikation är att vissa högskattestater, särskilt New Jersey, inte tillåter att skatteförluster överförs till kommande år, en kritisk rynka som dessa program kan ignorera.
Blickar framåt
När det gäller de potentiella fyndaktierna som kan skapas genom försäljning av skattemässiga förluster är det värt att betona den gamla värdepappersindustrin som att tidigare resultat inte är någon garanti för framtida resultat. När det gäller själva skatteförlusten, för många investerare fattar suboptimala beslut baserat på en önskan att minimera skatter. Eftersom skatter tar bort bara en del av dina vinster och kompenserar endast en del av dina förluster är det i allmänhet vettigt att maximera vinsterna och minimera förlusterna.
