En konvertibel obligation representerar en hybrid säkerhet som har en obligation och kapitalfunktioner; denna typ av obligationer tillåter konvertering av dess nominella värde till antingen kontanter eller ett specificerat antal gemensamma aktier med lika värde. Ett företag emitterar ett konvertibelt obligation för att dra nytta av sänkta räntor, eftersom närvaron av konverteringsalternativet ger upphovspotential för obligationer, och dessa obligationer tenderar att kräva lägre räntor jämfört med standard nominella obligationer. En annan fördel med att emittera konvertibla obligationer snarare än eget kapital är skatteavdraget för ränta, vilket sänker kostnaden för kapital för ett företag. Eftersom obligationerna konverteras till eget kapital, har ett företag inte fler skyldigheter. Beroende på antalet ytterligare aktier som emitterats till följd av konverteringen, minskar emellertid eget kapitalvärdet till följd av aktieutspädning.
Konvertibla obligationer
Konvertibla obligationer emitteras vanligtvis av företag med undermåliga kreditbetyg och hög förväntad tillväxt. Till exempel emitterade Tesla Motors 2014 två miljarder dollar i konvertibla obligationer för att finansiera byggandet av Tesla Gigafactory i Nevada. Eftersom Tesla rapporterade låga eller negativa intäkter under de föregående åren fram till 2014 var kapitalanskaffning för detta projekt med nominella standardobligationer oöverkomligt dyr eftersom de räntor som investerarna krävde var mycket branta. Med konverteringsalternativet varierade emellertid räntorna på Teslas konvertibla obligationer mellan 0, 25% och 1, 25%.
Lagerutspädning
När konvertibla obligationer konverteras till eget kapital av obligationsinnehavare kan en betydande aktieutspädning uppstå, vilket kan leda till en betydande minskning av aktieägarnas värde per aktie. Således, om ett företag vill emittera aktier genom ett sekundärt erbjudande i framtiden, kanske det inte kan samla så mycket kapital på grund av aktieutspädning från konvertibla obligationer.
