Vad är en Bear Squeeze?
En björnklämma är en situation där säljare tvingas täcka sina positioner när priserna plötsligt spärras högre, vilket ökar den växande hausseartade fart.
Key Takeaways
- En björnklämma är en situation där säljare tvingas täcka sina positioner när priserna plötsligt spärras högre, vilket lägger till den växande hausseartade drivkraften. En björnpress kan vara en avsiktlig händelse som finansiella myndigheter, såsom centralbanker, kan utföra biprodukt av marknadspsykologi där marknadstillverkare, som drar nytta av avtagande försäljningstryck, intensifierar sina köpinsatser för att pressa det säkerhetspriset högre. Kontrarhandlare ackumulerar långa positioner i kraftigt förkortade tillgångar i hopp om att en björnpress kan vara i krång.
Market Mentalities: Bulls Vs. Björnar
Förstå en björnklämma
En björnpress är en plötslig förändring i marknadsförhållanden som tvingar handlare som försöker vinna vinst från prisnedgångar att köpa tillbaka underliggande tillgångar till ett högre pris än de sålde för när de gick in i handeln.
En björnklämma kan vara en avsiktlig händelse som faller ut av finansiella myndigheter, till exempel centralbanker, eller det kan vara en biprodukt av marknadspsykologi där marknadstillverkare, som utnyttjar avtagande försäljningstryck, intensifierar sina köpinsatser för att höja säkerhetspriset högre.
En björnklämma konstruerad av en centralbank görs med avsikt att höja priset på en valuta på valutamarknaden (FX). Detta åstadkommes genom att köpa stora mängder av den valutan, väsentligen minska det tillgängliga utbudet på marknaden, vilket resulterar i att den valutan uppskattas kraftigt och sätter igång en björnpress. Även om det är vanligare på valutamarknaderna, kan en björnpress hända på alla marknader där priset på en tillgång plötsligt drivs upp. Säljare som har korta positioner i valutor eller andra tillgångar måste köpa till det rådande marknadspriset för att täcka sin position, vilket, med tanke på flyttens hastighet, ofta resulterar i betydande förluster.
Ofta är en björnklämma associerad med en kort klämma, en fras som är mer populär hos den genomsnittliga investeraren. En kort klämma är en situation där en kraftigt förkortad säkerhet, till exempel en aktie eller handelsvara, rör sig kraftigt högre, vilket tvingar fler korta säljare att stänga sina korta positioner, vilket bara tjänar till att öka trycket på säkerhetens pris. Marknadsskapare som kan höra marknaden kommer troligen att initiera en björnpress om de anser att omständigheterna är mogna för en sådan händelse.
Som termen antyder blir handlare pressade ur sina positioner, vanligtvis med förlust. På aktiemarknaden utlöses det generellt av en positiv utveckling som antyder att aktien kan vända. Även om vändningen i aktiens förmögenhet bara kan visa sig vara tillfällig, har få korta säljare råd att riskera bortfall på sina korta positioner och kanske föredrar att stänga dem, även om det innebär att ta en betydande förlust.
Om en aktie börjar stiga snabbt kan trenden fortsätta att eskalera eftersom korta säljare sannolikt vill ha det. Till exempel, om en aktie stiger 15% på en dag kan de med korta positioner tvingas att likvidera och täcka sin position genom att köpa aktien. Om tillräckligt korta säljare köper tillbaka aktien, går priset ännu högre.
Att tjäna på en Bear Squeeze
Motståndare letar efter tillgångar som har stort kort ränta. Kort ränta är antalet aktier som har sålts kort men ännu inte täckt eller stängd. Motståndare letar efter dessa tillgångar specifikt på grund av risken för en kort pressning. Dessa handlare kan samla långa positioner i den kraftigt förkortade tillgången.
Riskbelöningsutbetalningen för en kraftigt kortsluten tillgångshandel med de låga enstaka siffrorna är gynnsam för motståndare med långa positioner. Deras risk är begränsad till det pris som betalas för det, medan vinstpotentialen är obegränsad. Denna risk står i motsats till kort-säljarens risk-belöningsprofil, som har teoretiskt obegränsade förluster om aktien spikar högre på en kort pressning.
Tänk som ett exempel på ett hypotetiskt bioteknikföretag, Medico, som har en läkemedelskandidat i avancerade kliniska prövningar. Det finns en betydande skepsis bland investerarna om huruvida denna läkemedelskandidat kommer att fungera, och som ett resultat har fem miljoner av Medicos 25 miljoner utestående aktier förkortats. Kort ränta på Medico är därför 20%, och med en genomsnittlig daglig handelsvolym (ADTV) på en miljon aktier är den korta räntekvoten (SIR) fem. Detta innebär i huvudsak att det skulle ta fem dagar för korta säljare att köpa tillbaka alla Medico-aktier som har sålts kort.
Antag att Medico på grund av det enorma korta intresset hade sjunkit från 15 $ för några månader sedan till 5 $ strax innan resultaten av den kliniska prövningen släpptes. Tillkännagivandet av resultaten indikerar att Medicos läkemedelskandidat fungerar bättre än väntat. Medicos aktier kommer att växa upp på nyheterna, kanske till $ 8 eller högre, eftersom spekulanter köper aktien och korta säljare kramar för att täcka sina korta positioner, vilket leder till ytterligare köp och ytterligare uppskattning av Medicos aktie.
