Att köpa på marginalen innebär att låna pengar från en mäklare för att köpa lager. Ett marginalkonto ökar din köpkraft och låter dig använda någon annans pengar för att öka finansiell hävstång. Marginalhandel ger en högre vinstpotential än traditionell handel men också större risker. Att köpa aktier på marginalen förstärker effekterna av förluster. Dessutom kan mäklaren utfärda ett marginalsamtal, vilket kräver att du likviderar din position i en aktie eller frontar mer kapital för att behålla din investering.
Anta att du har 10 000 dollar på ditt marginalkonto, men du vill köpa lager som kostar mer än så. Federal Reserve har ett 50% initialt marginalkrav, vilket innebär att du måste fronta åtminstone hälften av kontanten för ett aktieköp. Detta krav ger dig möjlighet att köpa upp till 20 000 dollar i lager, vilket effektivt fördubblar din köpkraft.
När du har gjort köpet äger du 20 000 dollar i lager och du är skyldig din mäklare 10 000 dollar. Värdet på aktien fungerar som säkerhet för det lån han har gett dig. Om aktiekursen ökar till $ 30 000 och du säljer det, behåller du det som återstår efter att ha betalat tillbaka din mäklare (plus ränta). Din intäkt motsvarar 20 000 USD (minus räntekostnader) för en 100% vinst på din initiala investering på 10 000 USD. Hade du initialt betalat för hela $ 20.000 och sålt till $ 30.000, är din vinst endast 50%. Detta scenario illustrerar hur den hävstångseffekt som ges genom att köpa på marginal förstärker vinsterna.
Hävstång förstärker förluster på samma sätt. Anta att aktiekursen sjunker till 15 000 USD och du säljer det för att förhindra ytterligare förluster. Efter att ha betalat din mäklare de 10 000 $ du är skyldig honom, kommer dina intäkter att uppgå till $ 5 000. Du tappade hälften av din ursprungliga investering. Med traditionella investeringar utgör emellertid ett prisfall från $ 20 000 till $ 15 000 endast en förlust på 25%.
En annan risk för att köpa aktier på marginalen är det fruktade marginalsamtalet. Förutom kravet på 50% initial marginal kräver Federal Reserve också en underhållsmarginal på 25%. Du måste ha 25% eget kapital i dina marginaler hela tiden. Ditt marginavtal med din mäklare kan kräva en högre underhållsmarginal än Fed: s minimum. Om värdet på ditt lager minskar och får ditt eget kapital att sjunka under den nivå som krävs av Fed eller din mäklare, kan du få ett marginalsamtal, vilket kräver att du ökar kapitalet genom att likvidera lager eller bidra med mer kontanter till ditt konto.
Återgå till exemplet ovan, anta att din mäklares krav på underhållsmarginal är 40%. Eftersom du är skyldig din mäklare 10 000 dollar, sänker en aktiekurs från 20 000 till 15 000 USD ditt eget kapital till 5 000 USD. Det är bara 33% av aktiekursen - du har sjunkit under 40%. Om du inte kan eller väljer att inte bidra med mer kapital för att täcka marginalsamtalet har din mäklare rätt att sälja ditt lager, och han behöver inte ditt samtycke.
