Den effektiva marknadshypotesen (EMH) antyder att marknaderna är informationseffektiva. Detta innebär att historiska priser och förväntningar redan prissätts till investeringar och att det inte är möjligt att överskrida marknadsgenomsnittlig avkastning genom att titta på tidigare prisdata. Eftersom teknisk analys är helt baserad på konceptet att använda tidigare data för att förutse framtida prisrörelser är EMH konceptuellt motsatt till teknisk analys.
Det bör noteras att av de tre versionerna av EMH drar två slutsatsen att varken teknisk analys eller grundläggande analys kan vara användbara när investeringsbeslut fattas. Endast den effektiva versionen av EMH med svag form möjliggör viss användning av grundläggande tekniker.
Historiska data
Kärnan i argumentet mellan EMH och teknisk analys är historiska data. Tekniska analytiker hävdar att priser och investerare tenderar att följa förutsägbara mönster. När de har identifierats kan dessa mönster användas för att förutse framtida handelsmöjligheter för avkastning över marknadsgenomsnittet.
Enligt EMH återspeglar säkerhetspriser redan all tillgänglig information. Detta inkluderar investerarnas åsikter om möjliga prisutvecklingar och alla återkommande fenomen som kan producera dessa trender igen. Dessutom utmanar EMH uppfattningen att tidigare pris- och volymdata har något samband med framtida rörelser.
Självuppfyllande teknisk handel
Vissa handlare hävdar att, om tillräckligt många handlare använder liknande tekniska värderingsmetoder, kan teknisk analys skapa en självuppfyllande profetia.
Här är argumentet: Ett stort antal tekniska handlare tror att priset på en aktie sannolikt kommer att stiga. Följaktligen kommer de flesta av dem in på marknaden som tjurar. Detta lägger upp priset på aktien (åtminstone på kort sikt), vilket gör att de kan åsidosätta effektiv marknadsinformation genom deras kollektiva partiskhet.
Ett annat sätt att beskriva detta fenomen är att ett stort antal spekulativa handlare kan pressa priset på en säkerhet utöver är marknadens clearingnivå.
