Några av de viktigaste orsakerna till att skuld / eget kapital (D / E) -kvoten varierar väsentligt från en bransch till en annan, och även mellan företag inom en bransch, inkluderar olika kapitalintensitetsnivåer mellan branscher och huruvida verksamhetens karaktär gör att en hög skuldnivån relativt lättare att hantera.
De branscher som vanligtvis har de högsta D / E-förhållandena inkluderar verktyg och finansiella tjänster. Grossister och tjänstebranscher hör ofta till de med de lägsta.
Skuldsättningsgraden
D / E-kvoten är ett grundläggande mått som används för att bedöma ett företags ekonomiska situation. Det anger den relativa andelen eget kapital och skuld som ett företag använder för att finansiera sina tillgångar och verksamheter. Förhållandet avslöjar mängden finansiell hävstång som ett företag använder.
Formeln som används för att beräkna kvoten dividerar ett företags totala skulder med det totala beloppet för eget kapital i företaget.
Varför skuld / kapitalandelar varierar
En av de viktigaste orsakerna till att D / E-förhållandena varierar är branschens kapitalintensiva karaktär. Kapitalintensiva industrier, såsom olje- och gasraffinering eller telekommunikation, kräver betydande ekonomiska resurser och stora mängder pengar för att producera varor eller tjänster.
Till exempel måste telekommunikationsindustrin göra mycket stora investeringar i infrastruktur och installera tusentals mil kablar för att ge kunderna service. Utöver de initiala investeringarna kräver nödvändigt underhåll, uppgraderingar och utbyggnad av serviceområden ytterligare stora investeringar. Branscher som telekommunikation eller verktyg kräver att ett företag gör ett stort ekonomiskt åtagande innan det levererar sin första vara eller tjänst och genererar intäkter.
En annan anledning till att D / E-förhållanden varierar beror på om verksamhetens karaktär innebär att den kan hantera en hög skuldnivå. Exempelvis får verktygsföretag ett stabilt inkomstbelopp; efterfrågan på deras tjänster förblir relativt konstant oavsett de övergripande ekonomiska förhållandena. Dessutom fungerar de flesta offentliga verktyg som virtuella monopol i de regioner där de bedriver verksamhet, så de behöver inte oroa sig för att bli avskuren av marknaden av en konkurrent. Sådana företag kan ha större skuldbelopp med mindre äkta riskexponering än ett företag med intäkter som är mer utsatta för fluktuationer i enlighet med ekonomins allmänna hälsa.
De högsta skulderna / kapitalandelen
Finanssektorn har totalt sett en av de högsta D / E-förhållandena, men betraktas som ett mått på exponering för finansiell risk, detta kan vara vilseledande. Lånade pengar är en banks aktie i handeln. Banker lånar stora mängder pengar för att låna ut stora mängder pengar, och de arbetar vanligtvis med en hög grad av finansiell hävstång. D / E-förhållanden högre än 2 är vanliga för finansinstitut.
Andra branscher som vanligtvis uppvisar en relativt högre andel är kapitalintensiva industrier, såsom flygindustrin eller stora tillverkningsföretag, som använder en hög skuldfinansiering som vanligt.
Betydelsen av relativ skuld och eget kapital
D / E-kvoten är en nyckelmetrik som används för att undersöka ett företags totala ekonomiska sundhet. Ett ökande förhållande över tid indikerar att ett företag finansierar sin verksamhet i allt högre grad genom borgenärer snarare än genom att anställa sina egna medel, och att det har en relativt högre belastning på fast ränta på sina tillgångar. Investerare föredrar vanligtvis företag med låga D / E-kvoter, eftersom det innebär att deras intressen skyddas bättre i händelse av likvidation. Extraordinärt höga kvoter är inte attraktiva för långivare och kan göra det svårare att få ytterligare finansiering.
Det genomsnittliga D / E-förhållandet bland S&P 500-företag är cirka 1, 5. En kvot som är lägre än 1 anses gynnsam, eftersom det indikerar att ett företag förlitar sig mer på eget kapital än på skuld för att finansiera sina driftskostnader. Förhållanden högre än 2 är i allmänhet ogynnsamma, även om bransch- och liknande företagens genomsnitt måste beaktas i utvärderingen. D / E-förhållandet kan också indikera hur allmänt framgångsrikt ett företag är att locka aktieinvesterare.
