Amazon.com (AMZN) -aktien ser skumt ut, och de senaste gångerna som aktien har nått sin nuvarande värdering drabbades det av en betydande återgång. E-handelsgigantens aktie handlas för närvarande nära hela tiden och handlas också till historiskt höga värderingar. Om det förflutna fungerar som en vägledning för framtiden, antyder dess nuvarande värdering Amazons aktier kanske redan har nått topp under 2018 och kan ställas in till 10 procent.
I genomsnitt har Amazon-aktier handlat till ett års pris-till-försäljningsgrad på ungefär 2 sedan början av 2015, med en standardavvikelse på cirka 0, 34. Det sätter värderingen inom ett intervall från 1, 67 till 2, 35 gånger ett års prognosförsäljningsberäkningar. Amazon-aktien handlas för närvarande till 2, 42 gånger 2019 försäljningsprognoser på 283, 36 miljarder dollar, vilket gör aktierna övervärderade på historisk basis.
AMZN-data från YCharts
Värderar Amazon
Med Amazon som aldrig helt fokuserat på att driva slutresultatet och öka vinsten är det svårt att använda ett traditionellt mått på en inkomstmultipel för att värdera företagets jätten.
Diagrammet ovan visar att ett års framåt-pris-till-försäljningsgrad har fungerat som ett ganska bra mått på Amazons värdering. Diagrammet visar att varje gång ett års framåt-pris-till-försäljningsförhållande steg över 2, 35 tidigare såg Amazon en nedgång i aktiekursen.
Högre Låg
Du kan också se att rännorna i multipeln konsekvent har ökat, vilket innebär att varje rörelse är lägre, marknaden diskonterar Amazon-aktier mindre än föregående tillfälle, vilket kan vara ett resultat av företagets snabbare inkomsttillväxt och förbättrad brutto vinstmarginaler. Amazons intäkter har stigit under vart och ett av de senaste tre åren, från 20 procent 2015, till 27 procent 2016 och nästan 31 procent 2017.
Tillväxten fortsätter
Intäkterna förväntas fortsätta växa i en blåsande hastighet på cirka 31 procent under 2018 och med 21, 5 procent 2019. Det är svårt att föreställa sig att Amazonas aktier kan falla för kraftigt från dess tidigare nivåer.
Men skulle förhållandet helt enkelt återgå till trenden, som tidigare har gjort, kan terminsförsäljningsmultipeln sjunka till cirka 2, 15. Och det skulle leda till att marknadsöverskottet sjunker från cirka 682 miljarder dollar till 610 miljarder dollar, en minskning med cirka 10 procent.
Även om det inte är en exakt vetenskap att förutsäga hur långt Amazons aktie kan falla från det nuvarande priset, säger marknaden uppenbarligen ganska tydligt att 2, 4 gånger nästa års terminsförsäljning är tillräckligt dyr. Och om så är fallet, kan Amazon-aktier ha nått topp under 2018, såvida inte företaget kan övertyga analytikergemenskapen om att deras beräkningar för 2019 är för låga, vilket kan göra det möjligt för den multipeln att återställa.
