För att svara på denna fråga måste vi först klargöra vem som gör utlåningen i en kort försäljningstransaktion. Många enskilda investerare tror att eftersom deras aktier är de som lånas ut till låntagaren kommer de att få viss förmån, men detta är inte fallet.
När en handlare vill ta en kort position lånar han eller hon aktierna från en mäklare utan att veta var aktierna kommer ifrån eller till vilka de tillhör. De lånade aktierna kommer att komma ut från en annan näringsidkares marginalkonto, från de aktier som finns i mäklarens lager eller till och med från ett annat mäklarföretag. Det är viktigt att notera att när transaktionen har genomförts är mäklaren den part som gör utlåningen och inte den enskilda investeraren. Så alla förmåner som mottas (tillsammans med alla risker) tillhör mäklaren.
Fördelar med att låna ut andelar
Som din fråga antyder får mäklaren ett ränta för utlåning av aktierna, och det betalas också en provision för att tillhandahålla denna tjänst. I händelse av att kortsäljaren inte kan (till exempel på grund av en konkurs) att returnera de aktier han eller hon lånat, är mäklaren ansvarig för att returnera de lånade aktierna. Även om detta inte är en enorm risk för mäklaren på grund av marginalkrav, är risken för förlust fortfarande kvar, och det är därför mäklaren får räntan på lånet.
I händelse av att långivaren av aktierna vill sälja aktien påverkas i allmänhet inte kortsäljaren. Mäklaren som lånade ut aktierna från en klients konto till en kort säljare kommer vanligtvis att ersätta aktierna från dess befintliga lager. Aktierna säljs och långivaren får intäkterna från försäljningen till sitt konto. Mäklarföretaget är sedan skyldigt till kortsäljaren aktierna.
Det huvudsakliga skälet till att mäklingen, och inte den enskilda som innehar aktierna, får fördelarna med att låna ut aktier i en kort försäljningstransaktion finns i villkoren i avtalet om marginalkonto. När en klient öppnar ett marginalkonto finns det vanligtvis en klausul i kontraktet som anger att mäklaren har rätt att låna - antingen till sig själv eller till andra - alla värdepapper som innehas av klienten. Genom att underteckna detta avtal glömmer kunden alla framtida fördelar med att låta sina aktier lånas ut till andra parter.
