När värderingarna på aktiemarknaden sjunker kraftigt kan undrar investerare om det är en tid att bedriva fyndjakt. Att notera att "multiplar över hela världen ligger långt under 5-års genomsnitt", säger en ny rapport från Morgan Stanley "vi tror att det är vettigt att börja plocka bort på enstaka aktier där värderingarna är deprimerade och / eller intäkterna har minskat avsevärt."
Morgan Stanleys screeningprocess fann att de tre sektorerna som listas nedan erbjuder de bästa möjliga möjligheterna just nu.
3 sektorer som kan leda
- FinancialsIndustrials
Källa: Morgan Stanley
Betydelse för investerare
Morgan Stanley fann 57 aktier som ser särskilt attraktiva ut just nu på grundval av deras värderingar. De tre föredragna sektorerna som anges ovan bidrog med 34 av dessa 57 aktier, inklusive SVB Financial Group (SIVB), Ameriprise Financial Inc. (AMP) och Synovus Financial Corp. (SNV) i finansiella poster; United Parcel Service Inc. (UPS) och United Rentals Inc. (URI) inom industrier; och Mohawk Industries Inc. (MHK), Carnival Corp. (CCL) och Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (NCLH) enligt konsumentskönsmässig bedömning.
"Vi tog S&P 1500 och tittade på en blandad normaliserad värdering under de senaste 5 åren med en kombination av terminspris till resultat (25% vikt), pris till försäljning (25% vikt) och pris till bokfört värde (50% vikt)), "står det i rapporten. Morgan Stanley tilldelade en högre vikt till förhållandet mellan pris och bokföring eftersom det enligt deras åsikt "är en bättre indikator på värde än resultaträkningsfokuserade mätvärden" för aktier som är "djupa cykliska."
De 57 aktierna på Morgan Stanleys lista över attraktiva aktuella värderingar är de med marknadslocker på minst 5 miljarder dollar och "blandade värderingar" mer än 1, 5 standardavvikelser under deras femårsgenomsnitt. Mer specifikt kallar rapporten detta för en lista över "aktier som redan kan prissätta en konjunkturavmattning" och som "kan erbjuda möjligheter till bättre resultat när marknaden hittar ett tråg."
Blickar framåt
Rapporten varnar, "Vi håller inte på om multiplarna är berättigade för varje säkerhet på listorna, och lägger till att" överväganden utöver värderingsärenden. " Samtidigt säger Morgan Stanley också: "Vi förväntar oss att Cyclicals ska leda vägen när marknaden slutligen trough. Den senaste relativa styrkan av Cyclicals kontra Defensives stöder vår uppfattning att vi faktiskt kommer närmare ett tråg."
Huruvida marknaden verkligen slår lågt någon gång under 2019 beror på olika makrofaktorer, särskilt räntepolitiken från Federal Reserve och huruvida ekonomin fortsätter att expandera eller glider till lågkonjunktur. Olösta handelskonflikter fortsätter i sin tur att försvåra den ekonomiska bilden.
