Vad är en toppningsklausul?
En toppningsklausul är en avtalsbestämmelse som vanligtvis finns i lån med mer än en valuta. Det är avsett att skydda långivare och låntagare från risken för devalveringar i utländsk valuta.
Specifikt kräver toppningsklausuler att låntagaren gör ytterligare betalningar till långivaren för att täcka eventuella devalveringar i den valuta som lånas. I utbyte godtar långivaren att kompensera låntagaren om den lånade valutan uppskattas under lånets löptid.
Key Takeaways
- En toppningsklausul är en rättslig bestämmelse som är utformad för att skydda parterna till ett lån mot risken för valutadvalvering. Det används vanligtvis som en riskhanteringsåtgärd snarare än som ett sätt att spekulera i framtida valutavärden. kommer vanligtvis bara att träda i kraft när vissa trösklar har uppnåtts, till exempel när valutavärden avviker med mer än en specificerad procentandel.
Förstå klausuler för toppning
Påfyllningsklausuler är en metod som används för att minska valutarisken (valutarisk). Som sådana är de särskilt användbara när värdet på de valutor som är involverat i lånet förväntas variera mot varandra under lånets löptid. Följaktligen är de mer volatila två valutorna i förhållande till varandra, desto mer valutarisk är involverad i lånet.
Även om toppningsklausuler inte kan minska den underliggande volatiliteten, kan de hjälpa till att kompensera parterna till det lånet för inverkan av denna valutarisk. Till exempel, om en av de lånade valutorna devalveras med 10%, måste låntagaren göra ytterligare betalningar lika med 10% av lånets värde för att kompensera för den valutadevalueringen. På samma sätt, om värdet på den utlånade valutan ökar med 10%, skulle långivaren behöva minska lånets utestående saldo med 10%.
Påfyllningsklausuler har dock sina begränsningar. Till att börja med aktiveras de vanligtvis bara när variationen i valutakurser överträffar en viss nivå, till exempel 3% eller mer. Dessutom kan de extra utbetalningar som krävs enligt påfyllningsklausulen leda till oönskade skatteskulder för den mottagande parten.
Riskhantering kontra spekulation
Till skillnad från derivatinstrument, till exempel valutaterminer, används toppningsklausuler i allmänhet inte som ett sätt att spekulera i valutafluktuationer. Istället ses de främst som en åtgärd för att minska valutarisker.
Real World Exempel på en toppningsklausul
I vissa länder, till exempel Storbritannien, kan domstolar ibland kräva att parter lämnar pengar i olika valutor än domstolens. I dessa situationer används en toppningsklausul för att kräva att gäldenären betalar ytterligare belopp som krävs för att producera beloppet i den uttryckta valutan.
I andra länder kräver dock konkurslagstiftningen att utländska skulder uttrycks i den lokala valutan. Under sådana omständigheter kan klausuler för påfyllning ignoreras, vilket gör att skulderna devalveras effektivt om den lokala valutan är värd mindre än den utländska valutan. Detta är en av många risker som långivare måste vara medvetna om vid utlåning av lån till gäldenärer i utlandet.
